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短期貸款沖高6月信貸7月上旬萬億存款大搬家

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

6月份超出市場預期的信貸數據,再度證明,直接按照信貸投放節奏推測得出的信貸數據遠比按照四大行貸款額度占有份額測算精準。

7月12日,人民銀行公布的2012年上半年金融統計數據報告顯示,6月人民幣貸款增長9198億元,同比多增2859億元,遠高于市場此前普遍預期的8000-8500億水準;而上半年人民幣貸款新增4.86萬億,同比多增6833億元,其新增貸款量與全年8萬億的信貸規模和“3:3:2:2”的貸款投放節奏高度吻合。

本報記者此前獲得的數據顯示,工、建、中、農四大行6月新增貸款不足1900億,以此推算,四大行當月新增貸款占市場份額僅為20.4%,遠低于近幾個月30%-40%的水準。

誰充當了信貸沖鋒的主力?

申銀萬國分析報告認為,這與小銀行信貸投放較快有關。與此同時,在季末攬存力度加大的刺激之下,6月份人民幣存款大幅增加2.86萬億元,較上月末多增1.64萬億元,這確實改善了商業銀行脆弱的存貸比。

中金公司首席經濟學家彭文生也認為,已經公布的6月PMI、通脹和貿易數據顯示經濟自主增長動能疲弱,政策向“穩增長”傾斜的態勢進一步明確,短期貨幣政策將維持放松態勢。他預計,央行將繼續采取公開市場操作、降存準以及窗口指導等多種方式增加銀行信貸投放能力。

“基建投資的加快,要求信貸對地方融資平臺適度放松,這有望進一步增加信貸需求。預計年內將再降息一次,7月份流動性條件仍然緊張,降低存準率的可能性大。”彭文生表示。

短貸大增票據受抑

6月新增的9198億元人民幣貸款,從結構上看,中長期貸款增量和占比仍然是雙降,銀行對企業的短期信貸投放繼續增加。這種現象也許有兩種可能,一是,企業需求改善;二是,監管機構考核限制了銀行利用票據融資沖額度,銀行遂轉向短貸。

從數據上看,第二種可能性更大。但6月銀行對公貸款“短多長少”的特點依舊未得到改善,新增企業中長期貸款1584億元,環比上月1698億的水平小幅下降,中長期貸款占比也隨之回落至30%。而過去幾個月票據融資兇猛的態勢卻沒有得到延續,6月份票據融資僅增加340億元。取而代之的是,當月對公短期貸款大幅上升,新增量高達4167億元,較上月多增2643億元。

“金融部門對‘穩增長’項目支持力度增加的效果尚未充分發揮。”彭文生認為。

從住戶貸款看,房地產市場的回暖、成交量的上升正在起到立竿見影的效果,當月住戶中長期消費貸款增加1193億元,較上月多增近200億元。

從社會融資規模分析,6月份社會融資規模為1.78萬億元,較5月增加6381億元。其中,除貸款增長明顯外,企業債券融資新增1952億元,連續第二個月增幅擴大超過500億元,債券市場擴張成為流動性寬松的重要力量;而委托貸款、信托貸款和未貼現承兌匯票均比上月有所增加。

7月上旬萬億存款搬家

“月末、季末、年中”三大時點因素沖刺,使得6月份人民幣存款大幅回升2.86萬億,若剔除財政存款季節性下降2360億元的影響,6月一般性存款增長高達3.1萬億。其中,非金融企業存款增加9360億元,較上月多增3845億元;住戶存款增加1.48萬億元,較上月多增1.25億元。

中金公司認為,存款激增的重要原因是商業銀行為應對年中考核,將表外業務轉至表內或預設理財產品季末到期,導致存款大幅回流。

不過,這只是短暫現象,利率市場化推動之下,存款搬家將會顯著影響7月份的存款數據。本報記者獲得的數據顯示,7月上旬四大行的存款負增長又達萬億。

受存款激增直接推動,6月貨幣供應增速回升。6月末,M2同比增長13.6%,較上月末提高0.4個百分點;M1同比增長4.7%,比上月末提高1.2個百分點。

交通銀行認為,今年下半年,隨著一批重大項目審批提速,貸款需求將會迅速帶動起來,樓市成交量回升對個人貸款的拉動也將逐步顯現,“政策向松微調下,銀行信貸供應能力也較強。但鑒于政策不會大幅放松,總體信貸環境也不會過于寬松。”

此外,6月外匯占款增490億元,盡管增量較上月有所擴大,但總體依然低迷。交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認為,考慮到當月貿易順差回升、FDI未見大幅下降,國際金融市場動蕩、人民幣貶值預期下企業和居民結匯意愿下降、售匯意愿上升是外匯占款增加不多的主要原因。

受上述因素影響,2012年6月末,國家外匯儲備減少650億美元,為3.24萬億美元。

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