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貸款執行利率不會快速下沉

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

自2013年7月20日央行全面放開金融機構貸款利率管制,意味著貸款利率實現市場化,金融機構與客戶協商定價的空間將進一步擴大,央行此舉一方面有利于促進金融機構采取差異化的定價策略,但另一方面也對金融機構定價能力提出了更高要求。

從近期來看對整體貸款利率影響有限,但部分優質客戶貸款利率具有下探動力。從全社會貸款利率執行情況看,大部分貸款已經實現市場化定價,貸款利率下限放開不會快速拉低貸款執行利率。

根據央行數據顯示,今年6月一般貸款中執行下浮、基準和上浮的利率貸款占比分別為12.55%、24.52%和62.93%。全國87.45%的貸款利率執行的是基準或上浮,下浮貸款占比僅12.55%。可見,全國90%以上的貸款已經實現了市場化定價,貸款利率下限放開,短期內不會發生大規模的利率下沉。

從當前客戶結構變化趨勢看,小微企業是全社會貸款增長的主力軍,6月末,全社會小微企業貸款同比增長12.7%,增速比同期大型和中型企業貸款增速分別高2.3個和1.9個百分點。小微企業貸款快速增長,銀行定價水平不斷提升,也會防止公司客戶貸款利率快速下滑。因此,貸款利率下限放開后,市場整體貸款執行利率不會快速下沉。

從直接融資與銀行貸款成本差異看,部分優質客戶仍有利率下探的動力。數據顯示,目前超AAA、AAA、AAA-、AA+客戶一年期銀行間債務融資平均利率分別相當于同期限貸款基準利率的80%、82%、84%和87%,由于多數銀行尤其是四大行仍暫未放開基準利率下浮10%的定價下限,銀行間債務融資和銀行貸款成本之間仍存在較大利差空間,因此高評級客戶貸款利率仍然具有下探的動力。同時,最新披露的2013年1~6月國有企業經營情況半年報數據顯示,上半年中央企業資產累計45萬億元,而負債約30萬億元,總資產負債率大約為67%,已接近70%負債率考核上限。高端客戶群體繼續大幅提高負債比率空間有限,更多的是進行存量結構的調整。隨著價格因素的引入,高端客戶可能在保持融資規模穩定性的前提下,加強融資成本管理,形成貸款利率下行壓力。

從中期來看,優質客戶貸款利率走勢尚不明朗,小微企業貸款利率有望抬高。對于大型優質客戶,貸款定價走勢主要取決于宏觀經濟環境變化方向。如果中期內經濟形勢實現企穩回升,企業資金需求加大,中央無須實施寬松的貨幣政策,就能實現預定經濟增長目標,此種環境下,市場流動性將維持整體偏緊的狀態,銀行能夠保持住既有議價能力,預計大型優質客戶的銀行貸款利率不會出現向下突破。

對于小微企業,中期內貸款利率水平將有所提升。一方面,銀行需要通過提高小微企業定價來覆蓋風險。當前,銀行要在中短期內提高小微企業信貸資金配置比例,更多還是需要通過提高定價的方式來覆蓋風險,客觀上會推高小微企業貸款利率。另一方面,當前大型優質客戶貸款利率具有一定下行壓力,銀行為了保持平穩的利差水平,防止盈利水平快速下滑,需要適度提高小微企業定價水平,以彌補銀行在高端客戶領域的定價損失。

下一步,商業銀行將不斷加強公司業務戰略的靈活性和前瞻性。在貸款需求旺盛,利率處于上行階段,應著力推動貸款客戶結構下沉,保持利差收入。在貸款需求不足,利率處于下行階段,商業銀行應適度加大對大型優質客戶信貸規模的配置。此外,商業銀行要不斷提高自主定價的能力。注重單筆業務價值的同時,提高對客戶長遠價值回報的評價權重,將客戶歷史價值創造和未來一段時期內的價值創造綜合納入定價考量范圍,經營理念從“做業務”向“做客戶”轉變。

(責任編輯:DF115)

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