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房地產再融資開閘猛于虎

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

文/新浪財經專欄作家余豐慧

證監會率先開閘房企再融資不是明智選擇,而是一個不祥之兆,也帶了一個非常壞的頭。接下來,央行是否效仿證監會放水貨幣,商業銀行是否開閘大肆投放房地產貸款等都不能排除。

商業銀行是否開閘大肆投放房地產貸款等都不能排除。

據《證券日報》記者不完全統計,截至8月7日,已有三家房企正式拋出再融資方案且用于投資地產項目,涉及資金總計超過88億元。繼新湖中寶8月1日拋出近三年來首單房企再融資方案以來,在七天之內,多家房企已在謀劃甚至正式爭相拋出再融資方案,涉及投資項目也從舊城改造項目擴展至商品住宅和商業地產項目。房企拋再融資方案進入高潮。

與此同時,8月6日晚間亦有市場傳言稱,滬深交易所已經接到了來自監管部門的通知,宣布房地產再融資正式放開。果真如此的話,證監會為何在玩明修棧道暗度陳倉聲東擊西的把戲呢?為何糊弄輿論、迷惑投資者呢?

連續幾個星期五的例行記者會上,證監會發言都說,房企融資沒有新口徑,即:“對存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房價等違法違規行為的房地產開發企業,將暫停上市、再融資和重大資產重組”,這也決不意味著不存在上述違法違規行為的企業就可“放行”。這將預留較大的空子可鉆,是否存在上述“違法違規行為”也很難以甄別和定論。

追根溯源,證監會在2010年10月發布消息稱,為堅決貫徹執行國務院房地產調控政策,證監會已暫緩受理房地產開發企業重組申請,并對已受理的房地產類重組申請征求國土資源部意見。就此,自2010年以來,房地產企業上市、再融資和重大資產重組等事項已連續三年步履維艱。“停止”是因為房地產調控,配合房地產調控政策。如果重啟,就必然使得市場、民眾和投資者認為是房地產調控政策有變化。

何止新湖中寶和宋都股份呢?就在8月6日當天,另一大房地產企業――招商地產[微博]也發布了重大事項停牌公告,公告稱,該公司正在籌劃發行股份購買資產事項。看來房企再融資三年多后重啟是已經板上釘釘、勢在必行了。

必須弄清楚目前房企到底缺不缺錢?筆者認為房企根本不缺錢。從信貸投放看,6

月末,房地產貸款余額13.56萬億元,其中,房地產開發貸款余額為4.32萬億元,這其中地產開發貸款余額1.06萬億元,同比增長17.2%,房產開發貸款余額3.26萬億元,同比增長11%。地產和房產開發貸款增速都在兩位數以上。更加嚴重的是,房地產繞開銀行信貸融資渠道,從影子銀行融資大幅度增長。

來自信托業協會的一季度信托數據顯示,一季度末信托公司全行業信托資產規模為8.73萬億元,與去年一季度末5.30萬億元相比,同比增加3.43萬億元,增長64.72%,與去年四季度末7.47萬億元相比,增加1.26萬億元,增長16.87%。

信托的盲目增長已經嚇傻了前銀監會副主席蔡鄂生:4月份我一看資產表傻了,信托公司一季度干出四萬多億,怎么出來這么多?結果五月份看增長五千億。我當時就說不想活了,什么東西支撐著你這么多的規模。信托融資大部分流入到了地方融資平臺和房地產領域。

也就是說,銀行信貸加上信托融資總共投入到房地產行業大概在23萬億元。房地產行業不差錢,房企手中握有足夠的流動性。真不明白監管部門為何如此著急放行房企再融資呢?

筆者始終堅持一個觀點,對于房地產調控來說,卡死流動性一招致勝。卡死房地產流動性后,必將倒逼房企銷售存量房,以保持足夠流動性,供給增加后房價必降。同時,卡死流動性后就卡住了投機投資性需求的咽喉,需求高壓態勢必將緩解。房地產調控不想成功都難,房價不想下降都難。

證監會率先開閘房企再融資不是明智選擇,而是一個不祥之兆,也帶了一個非常壞的頭。接下來,央行是否效仿證監會放水貨幣,商業銀行是否開閘大肆投放房地產貸款等都不能排除。

總之,現在看來,社會呼聲再高,住房的民生問題再大,都很難阻止住有關監管管理部門給房地產融資開路的決心。房地產調控再次完敗跡象已經顯露出來,高房價繼續攀高,房地產泡沫繼續吹大的幾率已經大大增加。

(本文作者介紹:著名財經金融評論家,知名網評人,著名專欄作家。連續多年榮獲中國《十大網評人》榮譽稱號。)

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