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劉元春:低迷對消費影響不大消費信貸將崛起

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

《紅周刊》:您曾提到擴大消費和擴大消費信貸,為什么要擴大,如何擴大?

劉元春(中國改革發展研究院執行院長):客觀來講,消費信貸是中國未來消費擴張的一個很重要的資金點。之前的中國雖然增長很快,財富積累也不錯,但是總體的財富格局是國富、企業強大,但是居民整體分配較少。即大量可支配資金由國家和企業控制,政府想擴大居民消費,但居民收入上不來,怎么可能擴大?由此,適度增長的個人消費信貸就成了我國未來擴大消費資金的重要途徑。而目前,中國消費信貸很單一,一個房子一個車子,其他類型很少。普通民眾信用卡消費還不是很普遍,因此這塊金融業務有進一步發展的需求。

《紅周刊》:現在房價那么高,政府又在調控,對住房抵押貸款風險你怎么看?

劉元春:我發現大家一談到消費信貸,就會想到住房抵押貸款的風險問題。事實上這個風險不是消費自身的風險,而是房地產風險所衍生出來的風險。其實,中國的消費信貸杠桿率還是很低的,大大低于其他發展中國家,從這個角度來講它依然是健康的,還有很大的發展余地。所以,我認為個人消費信貸將是中國未來很重要的信貸方向。過去簡單地依靠大型企業存貸款的信貸模式將很難維持銀行的運轉。

扭曲與泡沫一體

《紅周刊》:您不久前還提到了我國金融體系存在不小的潛在風險。

劉元春:有兩個風險點。第一個是扭曲,第二個是泡沫,解決起來需要通過監管體系和金融的改革來進一步促進良性的金融創新才能達成。

《紅周刊》:請具體解釋一下。

劉元春:扭曲表現為各種利率倒掛現象。比如,銀行間隔夜拆借利率在5、6月比定期存款利率還要高;表外業務的利率大大高于表內業務的利率;私人拆借的利率大大高于官方利率,民企的利率大大高于國企利率。這會導致金融資源的配置并不是服務于實體經濟,而是追逐這樣的套利空間,因此造成金融資源的錯配、金融的扭曲。需要錢的地方沒有錢,不需要錢的地方堆滿錢。扭曲的同時又會引起金融泡沫。最明顯的就是理財產品的收益率越來越高,但是實體經濟的收益率卻在下降。這個背離導致了我們的金融空轉,不斷的自我循環、自我打轉的過程中還在不斷的上揚,最終脫離基本面支撐。所以,金融需要圍繞監管進行改革。

《紅周刊》:那么金融機構自身調整的關鍵集中在哪里?

劉元春:對目前國內的整個金融體系來講,銀行是一家獨大的局面。銀行的利潤占到金融利潤的80%,因此,銀行一家獨大的局面是需要改變的。我們需要看到銀行的競爭結構在未來進一步完善,同時,其他的一些金融機構必須在進一步的扶持中迅速發展,這樣才能使得中國的融資體系多元化、能夠形成相互促進和融合的格局。

國際環境總體利好

《紅周刊》:聊完國內的問題,您能否談談對于國際經濟形勢的看法。

劉元春:世界整體的經濟形勢還是不錯的,比預期的要好。因為美國經濟二季度在整個消費提升和銀行業績以及房地產方面的帶動下增長2.5%,對于全球是一針穩定劑。第二,二季度,歐洲經濟從過去的負增長轉換成正增長,尤其是德國和法國這樣的大國的經濟增長比較強勁。再加上日本的經濟也還說得過去,發達國家的經濟復蘇超預期,為世界形成全面復蘇局面打下了基礎。

《紅周刊》:可是我們聽到金磚五國除中國外,表現都很糟。

劉元春:是的。由于美國經濟的好轉以及美國宣布量化寬松政策的提前退出等原因,導

本文來源:證券市場紅周刊作者:鄭捷

責任編輯:NF036

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