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黃金知識介紹之國際黃金市場概況(二)

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

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二、國外主要黃金市場介紹

全球的黃金市場主要分布在歐、亞、北美三個區域。歐洲以倫敦、蘇黎士黃金市場為代表;亞洲主要以香港為代表;北美以紐約、芝加哥和加拿大的溫尼伯為代表。全球各大金市的交易時間,以倫敦時間為準,形成倫敦、紐約(芝加哥)、香港連續不斷的黃金交易。

1.美國黃金市場

美國黃金市場是20世紀70年代中期發展起來的,主要是因為1977年之后,美元貶值,美國人(主要以法人團體為主)為了套期保值和投資增值獲利發展起來的。美國的黃金市場由紐約商品交易所(NYMEX)、芝加哥國際商品交易所(IMM)、底特律、舊金山和水牛城共5家交易所構成。

美國黃金市場以黃金期貨交易為主,目前紐約的黃金市場已成為世界上交易量最大和最活躍的期貨市場。紐約商品交易所是1994年合并組建的,是全球最具規模的商品交易所,同時也是全球最早的黃金期貨市場。紐約商品交易所的期貨交易分為NYMEX及COMEX兩部分,NYMEX負責能源、鉑金及鈀金交易,其余的金屬(包括黃金)歸COMEX負責。COMEX目前交易的品種有黃金期貨、迷你黃金期貨、期權和基金。COMEX黃金期貨每宗交易量為100盎司,交易標的為99.5%的成色金。迷你黃金期貨,每宗交易量為50盎司,最小波動價格為0.25美元/盎司。COMEX的黃金交易往往可以主導全球金價的走向,該市場的黃金實物交收占很少的比例。

2.倫敦黃金市場

倫敦是世界上最大的黃金市場,其發展歷史可追溯到300多年前。1804年,倫敦取代阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心。1919年倫敦金市正式成立,每天進行上午和下午兩次黃金定價,由五大金行定出當日的黃金市場價格,該價格長期以來一直影響著紐約和香港的黃金交易。倫敦市場的黃金供應者主要是南非。倫敦黃金市場的特點之一是交易制度比較特別。

狹義地說,倫敦黃金市場主要指倫敦金銀市場協會(LBMA),該市場不是以交易所形式存在,而是OTC市場。LBMA充當的角色是其會員與交易對手的協調者,其主要職責是作為投資者與規則制定者之間的橋梁,通過其職員及委員會的工作,確保倫敦始終能夠滿足全球金銀市場革新的需求。其運作方式是通過無形方式――會員的業務網絡來完成。LBMA的會員主要有兩類:做市商和普通會員,做市商有9家,均為知名投行,如巴克萊銀行、德意志銀行、匯豐銀行、高盛國際、JP摩根等。LBMA黃金的最小交易量為1000金衡制盎司,標準金成色為99.5%。

3.蘇黎士黃金市場

蘇黎士黃金市場是二戰后發展起來的國際黃金市場。由于瑞士特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務體系,為黃金買賣者提供了一個既自由又保密的環境。瑞士與南非還有優惠協議,于是獲得了80%的南非金,而且前蘇聯的黃金也聚集于此,因此,瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉站,而且也是世界上最大的私人黃金存儲與借貸中心。蘇黎士黃金市場在國際黃金市場上的地位僅次于倫敦。

蘇黎士黃金市場沒有正式的組織結構,由瑞士三大銀行――瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯合銀行負責清算結賬,這三大銀行不僅可以代客戶交易,而且黃金交易也是這三家銀行本身的主要業務。蘇黎士黃金總庫建立在瑞士三大銀行非正式協商的基礎上,不受政府管轄,作為交易商的聯合體與清算系統混合體在市場上起中介作用。

蘇黎士黃金市場無金價定盤制度,在每個交易日特定時間,根據供需狀況議定當日交易金價,這一價格為蘇黎士黃金官價,全日金價在此基礎上的波動無漲停板限制。蘇黎士金市的金條規格與倫敦金市相同,可方便參與者同時利用倫敦市場,增加流通性,其交易標的為99.5%的成色金,交割地點為蘇黎士的金庫或其他指定保管庫。

4.東京黃金市場

日本黃金交易所成立于1981年4月,1982年推出黃金期貨,是日本政府正式批準的唯一黃金期貨市場,為日本的黃金業者提供了一個具有透明度和有效率的交易平臺。該交易所在1984與東京橡膠交易所等合并為東京工業品交易所。1991年4月,東京工業品交易所將黃金市場原有的日本傳統的定盤交易方式改為與世界主要市場一樣的動盤交易,同時引進電子屏幕交易系統,該系統完全實現了電子化操作、遠程控制。后來交易所又在配備全新系統的基礎上,采用了全電子化連續交易技術。2004年,黃金期權獲準上市,日本的黃金期貨市場更加活躍。在24小時的黃金交易市場中,東京市場成為倫敦、紐約交易時間外的亞洲時段的重要交易市場。日本市場與歐美市場的不同之處在于,歐美的黃金市場以盎司/美元計而日本市場以日元/克計,每宗交易合約為1000克,交收純度為99.99%的金錠,在指定交割地點交割。

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