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證券業協會出手整治銀證通道業務合作換臉潛行

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

陳旭

擴張兇猛的券商通道業務,被監管層盯上了。

這一次,出手的是中國證券業協會(以下簡稱“協會”)。7月19日,協會下發《關于規范證券公司與銀行合作開展定向資產管理業務有關事項的通知(征求意見稿)》(以下簡稱《通知》),該通知內容包括限制營業部獨立開展定向資產管理業務、不允許存在利益輸送等等。

本報采訪多家券商發現,多數積極開展通道業務的券商將上述《通知》視為自律性文件,更有個別券商對協會的新規定“曲線規避”。“又不是證監會發的。”一位券商資管人士如此表示。

“濤聲依舊”

在浙商證券位于北京西城區騾馬市大街的一家營業部內,營業部二層變為了浙商證券北京的資管部門,如果客戶咨詢通道業務,一層的營業部人員會邀客戶到二層商談。

記者詢問銀證信合作業務是否可以在營業部辦理,該營業部一位資管人士答復:“可以。”該人士稱,“簽合同時最好不要體現銀行的名字,我們和企業簽個財務顧問合同就行,然后銀行再和我們簽一個臺下的。”

浙商證券一位內部人士告訴經濟觀察報,在《通知》下發之前,該公司的銀證信委托貸款業務十分火爆。“北京騾馬市營業部去年底做了10億元的項目,公司內部還強調要快速復制這種合作模式。”該人士介紹,營業部做這類業務,立項周期非常短,人員很容易上手,“但是我比較擔心風控問題,很多時候權利放的太靠下了。”

記者在上述營業部詢問該項業務的流程,例如浙商證券是否參與凈值調查時,該營業部人士回復:“你們做過凈值調查的話,我們就不做了。”

部分券商在協會《通知》下發后,仍舊曲線規避,與券商資管規模擴張的沖動不無相關。

根據中國證券業協會近期發布的數據,券商受托管理資產近年來規模增長迅速,從2011年年中僅2486.73億元的規模躍升至今年中的3.42萬億元。兩年內,券商受托理財資產規模暴增了近8倍。

在各家券商的介紹中,銀證通道業務被描述為銀行借道券商定向產品通道,既能優化銀行報表結構,又能增加貸款收入。如果其中夾雜信托公司,則業務范圍進一步擴寬。資金委托銀行A通過委托券商成立定向資產管理計劃,券商再委托信托公司設立單一資金信托計劃(查詢信托產品),這個信托計劃可以向另一家銀行B發放信托貸款或者受讓它的存量信貸資產,而銀行B可以向A出具承諾函,承諾保本。《通知》規定,證券公司分公司、營業部等不具備資產管理業務資格的主體不得變相獨立開展定向資產管理業務;不得開展資金池業務;不得將委托資金投資于高污染、高能耗等國家禁止投資的行業;不得進行利益輸送以及被監管部門禁止的其他情形。在《通知》下發之前,證券公司營業部與銀行之間的合作非常活躍。《通知》還對銀證合作限定了門檻,合作銀行最近一年年末資產規模不低于300億元,且資本充足率不低于10%;法人治理結構完善、內控機制健全有效;最近一年未銀經營管理出現重大違法違規行為受到行政處罰或被采取重大行政監管措施;最近一年財務狀況未出現顯著惡化、喪失清償能力。

一位資管人士接受經濟觀察報采訪時稱,他正在仔細研究通知的內容,“我們有一個和廣東農商行的票據通道業務,很害怕受影響。”在看到協會的新規定后,他長出一口氣,“廣東農商行去年資產規模近3500億,資本充足率接近14%,這些要求都達標了。”這位資管人士同時指出,對于中小銀行來說,這個通知的影響會比較大。

中金公司一位負責資管業務的高管則表示,《通知》對中金沒什么影響,“我們對這種創新的東西反應比較慢。”

風控之意

不過,對于這項能夠給許多券商帶來規模效應的業務,并沒有表面上看起來那么風光。中國證券業協會的數據顯示,今年上半年,受托客戶資產管理業務凈收入28.80億元,在券商整體營業收入785.26億元中僅占3.67%,而相對于受托管理資產總額,其凈收益率僅為萬分之八。

然而,低收益并不意味著低風險

今年年中,上海證券陷10億騙局曝出。該業務采用的是普遍的銀證信合作模式,但未對相關項目信息以及投資人背景做詳實調查,項目介紹人偽造虛假資料,后被銀行經辦員發現異常凍結資金。“在一些調研中,我們發現銀證合作的風險控制實在太差。”一位接近監管層的人士告訴經濟觀察報,許多券商營業部的老總掌握了公司的全套公章,為了業績,不惜與通道業務各方簽訂臺下協議,甚至以公司名義與營業部客戶私下簽訂委托理財協議等等,“規范并不是要叫停,主要還是強調風控。”《通知》中反復強調了證券公司需要加強內部管理和控制,例如嚴禁券商工作人員攜帶公章外出辦理定向資管業務。證券公司不得向委托人承諾委托資產的本金安全或保證委托資產的收益;委托人應當承諾對證券公司根據投資指令從事的投資行為承擔完全后果,自行承擔投資風險,并處理相關糾紛;明確約定合同期限屆滿、提前終止或合作銀行提取委托資產時,證券公司有權以委托資產現狀方式向委托人返還。《通知》中的這些內容透露出協會希望通道業務的風險向銀行轉移,“對于這項業務做的很兇的浙商證券和宏源證券,可能會覺得這個通知不是證監會發的;但是對于其他做通道業務較少的券商,大家會較為慎重。”北京一家券商的資管負責人表示。

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