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貸款利率全面放開的點評:莫輕言貸款利率下限放開利好小微企業

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

信息:

中國人民銀行決定,自2013年7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制。(1)取消金融機構貸款利率0.7倍的下限,由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。個人住房貸款利率浮動區間不作調整,仍保持原區間不變,繼續嚴格執行差別化的住房信貸政策。(2)取消票據貼現利率管制,改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式,由金融機構自主確定。(3)取消農村信用社貸款利率2.3倍的上限,由農村信用社根據商業原則自主確定對客戶的貸款利率。

分析:

1、貸款利率管制被全面放開,定價自主。此前,央行僅對人民幣存款利率上限和貸款利率下限進行管理,商業銀行在此前提下可以自主決定利率浮動的水平。通常,大企業和資質較好的中型企業在與銀行議價時將更占主動。理論上,由于取消貸款利率下限,大中型企業議價能力增強,而小微企業貸款利率通常能上浮10%-30%,這樣一來,就為信貸資源轉向小微企業、降低小微企業融資成本提供了可能性。從長遠看有利于降低企業資金成本。

2、但目前,銀行執行基準利率和上浮利率的貸款占貸款總量的比重高達70%-80%。顯示信貸市場整體仍是供不應求的局面。即便是從2004年10月就取消了貸款利率上限,10年時間里,銀行的放貸行為也未現向小微企業傾斜的趨勢。當前經濟下滑趨勢顯著,銀行信貸資源向小微企業傾斜的可能性更低。短期看,地方政府融資平臺和地產的吸金力依然強勁,不同于實體經濟無法承受負債成本上推的局面,平臺和地產有能力承受成本上移,負債端成本可以轉移。當前中國的實體經濟,軀干已固化為基建與地產,而民營企業的盈利能力,不取決于內在的競爭力,而是取決于距離權力的距離。所以,軀干已經缺血,附著在軀干上下游寄生體--民營、中小企業,它們的風險更大,更脆弱,這也是銀行為什么不愿意將資金向其傾斜的原因。

3、存款利率尚未放開。存款利率的市場化影響更大,是對全社會信用利益格局的再分配。未來存款利率的市場化改革,需要與存款保險制度、風險金融機構的處置制度等配套推行。

4、參照其他地區利率市場的推行經驗,利率完全市場化后,銀行體系會難以避免地收到沖擊:存款利率上升、息差收窄、非息收入占比提升、銀行資產惡化、抗風險能力弱化、脫媒加速,業內競爭加劇,銀行業更向大銀行集中。所以,真正實行利率市場化之后,銀行的風險定價能力才能被迫得以提升,經過一定的競爭清洗之后,金融資源才有可能真正向小微企業傾斜。對于目前而言,銀行逐漸發展小微企業提高溢價能力;提升中間業務收入;提高信息化水平,降低成本。這些或將是中國的銀行在面臨全面利率市場化到來之前需要布局的。

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