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全球三大信用評級機構背景資料

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

標準普爾公司、穆迪投資者服務公司和惠譽國際信用評級公司并稱為世界三大評級機構。三者評級均有長期和短期之分,但有不同的級別序列。

標普評級

標普的長期評級主要分為投資級和投機級兩大類,投資級的評級具有信譽高和投資價值高的特點,投機級的評級則信用程度較低,違約風險逐級加大。投資級包括AAA、AA、A和BBB,投機級則分為BB、B、CCC、CC、C和D。信用級別由高到低排列,AAA級具有最高信用等級;D級最低,視為對條款的違約。

從AA至CCC級,每個級別都可通過添加“+”或“-”來顯示信用高低程度。例如,在AA序列中,信用級別由高到低依次為AA+、AA、AA-。

此外,標普還對信用評級給予展望,顯示該機構對于未來(通常是6個月至兩年)信用評級走勢的評價。決定評級展望的主要因素包括經濟基本面的變化。展望包括“正面”(評級可能被上調)、“負面”(評級可能被下調)、“穩定”(評級不變)、“觀望”(評級可能被下調或上調)和“無意義”。

標普還會發布信用觀察以顯示其對評級短期走向的判斷。信用觀察分為“正面”(評級可能被上調)、“負面”(評級可能被下調)和“觀察”(評級可能被上調或下調)。

標普的短期評級共設六個級別,依次為A-1、A-2、A-3、B、C和D。其中A-1表示發債方償債能力較強,此評級可另加“+”號表示償債能力極強。

標普目前對126個國家和地區進行了主權信用評級。美國失去AAA評級后,目前擁有AAA評級的國家和地區還有澳大利亞、奧地利、加拿大、丹麥、芬蘭、法國、德國、中國香港特別行政區、馬恩島、列支敦士登、荷蘭、新西蘭、挪威、新加坡、瑞典、瑞士和英國。

穆迪評級

穆迪長期評級針對一年期以上的債務,評估發債方的償債能力,預測其發生違約的可能性及財產損失概率。而短期評級一般針對一年期以下的債務。

穆迪長期評級共分九個級別:Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C。其中Aaa級債務的信用質量最高,信用風險最低;C級債務為最低債券等級,收回本金及利息的機會微乎其微。

在Aa到Caa的六個級別中,還可以添加數字1、2或3進一步顯示各類債務在同類評級中的排位,1為最高,3則最低。通常認為,從Aaa級到Baa3級屬于投資級,從Ba1級以下則為投機級。

穆迪的短期評級依據發債方的短期債務償付能力從高到低分為P-1、P-2、P-3和NP四個等級。

此外,穆迪還對信用評級給予展望評價,以顯示其對有關評級的中期走勢看法。展望分為“正面”(評級可能被上調)、“負面”(評級可能被下調)、“穩定”(評級不變)以及“發展中”(評級隨著事件的變化而變化)。

對于短期內評級可能發生變動的被評級對象,穆迪將其列入信用觀察名單。被審查對象的評級確定后,將從名單中被去除。

目前,穆迪的業務范圍主要涉及國家主權信用、美國公共金融信用、銀行業信用、公司金融信用、保險業信用、基金以及結構性金融工具信用評級等幾方面。穆迪在全球26個國家和地區設有分支機構,員工約4500人。

惠譽評級

惠譽的規模較其他兩家稍小,是唯一一家歐洲控股的評級機構。

惠譽的長期評級用以衡量一個主體償付外幣或本幣債務的能力。

惠譽的長期信用評級分為投資級和投機級,其中投資級包括AAA、AA、A和BBB,投機級則包括BB、B、CCC、CC、C、RD和D。以上信用級別由高到低排列,AAA等級最高,表示最低的信貸風險;D為最低級別,表明一個實體或國家主權已對所有金融債務違約。

惠譽的短期信用評級大多針對到期日在13個月以內的債務。短期評級更強調的是發債方定期償付債務所需的流動性。

短期信用評級從高到低分為F1、F2、F3、B、C、RD和D。

惠譽采用“+”或“-”用于主要評級等級內的微調,但這在長期評級中僅適用于AA至CCC六個等級,而在短期評級中只有F1一個等級適用。

惠譽還對信用評級給予展望,用來表明某一評級在一兩年內可能變動的方向。展望分為“正面”(評級可能被調高)、“穩定”(評級不變)和“負面”(評級可能被下調)。但需要指出的是,正面或負面的展望并不表示評級一定會出現變動;同時,評級展望為穩定時,評級也可根據環境的變化被調升或調降。

此外,惠譽用評級觀察表明短期內可能出現的評級變化。“正面”表示可能調升評級,“負面”表示可能調降評級,“循環”表明評級可能調升也可能調低或不變。

惠譽的業務范圍包括金融機構、企業、國家、地方政府等融資評級,總部分設于紐約和倫敦兩地,在全球擁有50多家分支機構和合資公司,擁有2000多名專業評級人員,為超過80個國家和地區的客戶提供服務。

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