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新增貸款超預期外匯儲備大幅增長

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

【解讀】

未來M2同比增速將相對穩定

鄂永健分析,9月末,M2同比增長19%,增幅較上月小幅下降0.2個百分點,這主要是受貸款增速回落的影響。M1同比增長20.9%,增幅較上月降低1個百分點。M1增速回落明顯主要是因為企業在節前將短期閑置資金轉為定期存款,當月非金融性企業活期存款減少3167億元。9月M2、M1之間“倒剪刀差”一步收窄到1.9。

國家信息中心預測部首席經濟師祝寶良稱,9月M2和M1同比增速雙雙略有下滑在預期之中,M2同比增速接下來應該相對穩定。

數據

新增外匯占款2895.65億元

9月新增外匯占款2895.65億元,較8月增加19.19%,突破今年4月的2863億水平,創年內新高。

【解讀】

表明熱錢流入速度正在加快

國金證券高級分析師李冶平表示,在資產價格上漲、人民幣升值的背景下,熱錢流入的速度在加快。由于目前尚沒有準確途徑統計熱錢的流入金額,外匯占款于是成了判斷熱錢高低的一個主要指標。

CCTV證券資訊頻道執行總編輯、首席財經分析師紐文新也在其博客中稱,央行近日突然上調6家銀行的存款準備金率就是和熱錢大量流入相關。他在博客中稱,外匯占款大量投放了人民幣,使得商業銀行的流動性過多,而央行發行央票又無法有效對沖,所以需要通過提高法定存款準備金率來加以對沖。

數據

國家外匯儲備增長16.5%

9月末,外儲余額為億美元,同比增長16.5%。

【解讀】

貿易順差恢復為主要原因

建設銀行高級研究員趙慶明認為,三季度外儲大幅增長主要有三方面原因,即非美貨幣大幅升值、貿易投資順差以及外匯占款增加。

交行在針對央行報告分析中指出,三季度共新增外儲1940億美元,較二季度大幅提高了1868億美元,FDI(外國直接投資)保持穩定、貿易順差恢復是外儲多增的主要原因。外匯儲備多增還與歐元對美元升值有關。此外,從新增外匯占款扣除FDI和貿易順差的差額來看,三季度境外資本流入增多也是外儲多增的重要原因。

未來貨幣政策

防通脹提到首位

央行在報告中稱,前三季度中國人民銀行繼續實施適度寬松貨幣政策,在保持政策連續性和穩定性的同時,著力提高調控的針對性和靈活性,引導金融機構合理把握信貸投放節奏。

在CPI不斷走高、發達經濟體醞釀新一輪量化寬松貨幣政策的大背景下,我國貨幣當局對通脹壓力的關注度也日漸提高。在央行9月底召開的貨幣政策委員會第三季度例會中,有別于上一次會后聲明,在管理通脹預期與保持經濟平穩較快發展增長的排序中,在此次會議的會后聲明中,央行首次將“防通脹”提到了首位。

年內加息可能性小

交行報告指出,綜合考慮到經濟增長前景依舊存在不確定性、國際經濟環境的復雜性和新一輪房地產調控的緊縮效應,貨幣政策進一步收緊的必要性不大,收緊的時機和條件也不成熟,預計短期內貨幣政策仍保持穩定。

盡管近期物價漲幅較高,但未來物價運行有望趨于平穩。而且,近期人民幣升值加速和差別上調準備金率也在一定程度上對加息形成替代。綜合各因素考慮,年內加息的可能性很小。

(本文來源:京華時報。更多精彩內容請訪問京華網)

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