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時報觀察:穩定信號下的信貸政策選擇55464

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

同以往的認知習慣有所差別的是,近期管理部門開出的是一張“中藥藥方”,也就是以政策的總體穩定和局部的結構調整來實現經濟目標,其中信貸政策的選擇尤為關鍵。

“用好增量、盤活存量”釋放了穩定政策的預期和決心,在經濟下行壓力加大時期,慎用“放水”這樣的粗放方式來刺激經濟,表明穩定的貨幣政策不會轉變。同時,也意味著管理部門判斷目前的貨幣信貸總量并不緊張,要通過金融市場的內部調整,來優化和提升投融資效率,讓資金不在銀行體系中空轉,使之進入實體,促使中國經濟轉型。

目前國內人民幣存量貸款約60萬億,預計今年新增信貸9萬億左右。“用好增量、盤活存量”的實質是要進行信貸結構調整,其方法是一手抓扶,一手抓控。

在扶的方面,金融機構包括信貸和非信貸資源的配置,要更加向事關全局的重大項目和戰略新興產業、小微企業、三農、保障性安居工程等項目傾斜。其中,三農、保障性安居工程涉及民生,戰略新興產業和中、小、微型企業的發展則事關轉型,信貸政策的選擇最終還是落地到這些地方。

在控的方面,繼續從嚴控制“兩高一剩”貸款,不能因為目前整個信貸需求減弱而有絲毫放松。對于行業來說,應避免“一刀切”,去年的一些案例也證明了,一旦整個行業面臨停貸,將會放大危機,進而傳遞到其他關聯行業。因此,在控的同時,也要對一些有市場、管理好的優秀企業進行合理的資金扶持。

而在地方融資平臺貸款上,雖有部分風險,但總體可控。不少地方融資平臺項目都是基礎設施,對應的資產是優良的,部分有一定的償還能力,信貸政策在選擇上應留給平臺貸款充分的時間差,用財政解決一些、土地收入解決一些,融資再解決一些的方法逐步緩解。

“用好增量、盤活存量”是一種政策導向,但對于市場而言則需要落在實處。因此,在信貸政策之外還需要多個政府部門的配合,進一步引導市場,讓新興產業成長,讓中小企業賺錢,使銀行對實體經濟有信心,同時也要求包括財稅政策、產業政策在內的一系列改革,形成合力推動中國經濟轉型。

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