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南華期貨:銅鋁繼續下跌空單持有

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

銅鋁:繼續下跌空單持有

歐洲央行(ECB)執行委員會委員阿斯姆森昨日表示,歐洲央行不會考慮對希臘救助協議進行再協商。如果希臘希望繼續留在歐元區,那么該國就必須全力執行既存的救助方案。阿斯姆森補充道,西班牙和希臘應采取德國式就業市場改革以避免出現社會緊張局面。之前希臘左翼聯盟黨領袖曾表示,希臘此前向歐盟(EU)和國際貨幣基金組織(IMF)做出的承諾已經無效。希臘政治的危局讓其留在歐元區的前景變得悲觀,也讓歐元區各國領導人頭痛不已。由于市場擔憂歐洲經濟復蘇進程,昨夜歐洲股市及基金屬市場再次整體下挫,倫銅跌幅達到1.14%,倫鋁下跌0.92%。

美國方面的數據依然獨好,據美國勞工部數據顯示美國3月新增職位17.2萬個,至374萬個,創自2008年7月來新高。勞工部表示,第一季度大幅增長的消費者支出需要新增崗位以及薪資增長的支持,經濟前景的改善令求職者回歸勞工市場,并幫助美國結束因經濟衰退造成的500萬的工作崗位短缺。另外,美國5月IBD消費者信心指數出現回落,但消費者對個人財務前景更趨樂觀,表明美國消費者對于將來的工作收入狀態依舊樂觀。就業市場的改善一般滯后經濟3-6個月左右,目前美國經濟的持續復蘇已經傳導至就業市場回暖,在世界經濟整體處于艱難爬坡的情況下,美國經濟的獨好成為投資者最重要的底部支撐。

國內現貨市場方面,周三長江有色金屬報價顯示,1#銅現貨報價~元/噸,升水60元/噸-升水140元/噸,較上一交易日報價下跌300元/噸;A00鋁現貨報價~元/噸,貼水10元/噸~升水30元/噸,報價較上一交易日下跌50元/噸。

受希臘政治僵局的利空影響,昨日倫敦基金屬市場整體下挫,受此影響,今日滬市銅鋁早盤出現低開,全天維持低位震蕩。截至收盤,滬銅1208主力合約下跌0.78%,滬鋁1208主力合約下跌0.71%。從技術上看,倫銅正在逼近下方8000美元一線的支撐位,預計期價觸碰此位置后會產生反彈,屆時盈利空單可部分止盈觀望。倫鋁走勢仍然空頭明顯,目前期價正在2060美元附近徘徊,預計未來價格仍將繼續走低。短期滬市銅鋁繼續調整的可能性較大,操作上建議投資者空單持有。

鉛鋅:弱勢調整空單持有

在央行上周四推出逆回購之后,市場原本預期公開市場將暫停操作或繼續逆回購,但最終卻迎來了央行的200億元正回購。受此影響,昨日市場利率全線下調,隔夜利率更是大跌近50個基點。分析認為,未來公開市場到期資金持續走低,通過此次28天正回購,可以增加6月份到期資金,達到平衡流動性的作用。盡管逆回購的推出延遲了降準預期,且央行又通過正回購進行資金回籠,但仍無法降低機構的降準預期。多家機構預計,本月降準的可能性依然存在,這主要取決于信貸投放的力度能否符合央行的預期,以及新增外匯占款狀況。國內資金狀態的好轉有望短期緩解企業的資金壓力,但目前仍無實質性寬松出現,所以預計對基金屬市場的刺激作用并不明顯。

美國全國獨立企業聯合會8日發布的報告顯示,4月份反映美國小企業對經濟前景信心的指數回升至四年多來最高水平,且更多企業計劃增加雇傭。報告顯示,4月份小企業信心指數環比上升2點至94.5,為2007年12月以來的最高點。該協會指出,盡管美國小企業信心依然疲軟,但企業計劃招聘的就業崗位和資本支出計劃都在增長,而且這一趨勢有望在未來數月保持穩定。不過,無論是實體經濟還是就業領域,今年內的改善都只能是適度的。美國的經濟的持續穩定復蘇表現顯示出其強大的恢復力,其強勁復蘇的制造業及消費市場有望對世界大宗商品的需求起到重要的支撐作用。

國內現貨方面,周三長江有色金屬報價顯示,0#鋅現貨報價~元/噸,報價較上一交易日下跌100元/噸。1#鉛現貨報~元/噸,貼水150元/噸-貼水50元/噸,報價較上一交易日下跌25元/噸。

受外圍資本市場利空情緒影響,今日國內滬市鉛鋅低開后維持震蕩,截至收盤,滬鋅主力合約1208收跌1.03%,滬鉛主力合約下跌0.63%。技術上看,倫鋅下破1960美元支撐位的可能性很大,預計價格會繼續朝1930美元一線靠近。倫鉛下方第一支持位在2050美元一線,預計期價會再次進行整理。預計滬市鉛鋅維持弱勢調整的可能性較大,滬鋅下方支撐位在元左右,滬鉛下方支撐位在元左右,目前操作上仍建議空單繼續持有。

鋼材:面臨前期低點

鋼材期價今日受整個商品價格走勢的拖累繼續下挫。主力1210合約最終跌破了4200元,最低跌至4170元,收報4186元,已經接近2月17日創下的階段性低點。合約今日的成交量大幅放大,而持倉減少不少。從排名前20位的主力持倉變化來看,多頭持倉增加9390手,而空頭小幅減少647手,說明在目前價位下看多的投資者逐漸增多,而空頭也基本在獲利離場。沙鋼今日空頭繼續減倉3200手。在經歷了鋼材期貨剛上市之初的痛苦之后,如今沙鋼的操作已經非常純熟,市場節奏把握也比較好,因此建議投資者不妨以沙鋼席位作為投資參考之一,空頭的投資者可以考慮逐步獲利離場了。而且從期價走勢上來看,價格已經面臨前期的低點,在這一線也可能會出現反抽,所以也基本到了空頭離場的時機了。

目前期鋼市場的下挫主要由兩方面原因造成,一個是系統性風險所致,另一個則是自身消費需求的疲弱所致。系統性風險應該是當前大宗商品市場面臨的最大風險。希臘組閣的失敗以及法國大選的結束令歐洲的問題重新回到大家的視野,歐債的回歸帶給市場的并不是什么好消息,更多的是壓力,包括希臘可能離開歐元的風險在日益加劇,果真發生此事,那短期對于歐元區來講肯定是沉重的打擊。近期歐洲股市大跌,原油價格大跌,連黃金價格也出現大跌,市場惶恐到一定程度連避險需求都顧不上了。

鋼材自身的基本面方面自不必再多言了,鋼廠生產熱情依舊,且有逆市擴張跡象出現,市場的資源供應壓力沉重不堪。而消費需求卻江河日下,旺季也沒有出現一個旺像。雖然目前基本面的信息對于鋼材市場來講并不是最主要的影響因素,但是這就像懸在鋼價頭上的一把刀,在市場對于系統性風險的關注熱情過去之后,這把刀又會慢慢地落下,因此鋼材價格想要有起色很難。

焦炭:低位整理

今日行情:

焦炭期貨主力合約J1209開盤1965,之后震蕩上行,收于1973元/噸。最高價1979,最低價1962,今日較前一交易日結算價下跌6元/噸,跌幅為0.30%。成交量7784手,減少1398手;持倉量8266手,減少64手。

基本分析:

據中鋼協統計數據,4月上旬國內粗鋼產能創新高,日產量達到203.08萬噸,比2011年平均日產水平增長8.9%,中旬日產量仍處于200萬噸以上;接踵而至的高庫存,已經成為鋼市難以承受之重。與此形成鮮明對比的是,4月份以來國內螺紋鋼期貨價格持續下跌,最大跌幅接近5%。這對原本處于產業組織與產業鏈結構弱勢中的焦炭行業而言,無疑使雪上加霜。

上周動力煤國際三大港口現貨價格均跌破100美元/噸大關,預計短期內國際動力煤需求仍將不振;國內動力煤市場主體弱勢平穩運行,港口市場庫存高位;國內煉焦煤市場整體弱勢現穩,成交一般,部分主產區下調煉焦煤價格。所以焦炭上游的市場也是不容樂觀,若煉焦煤后期弱勢盤整,則對焦炭價格難以形成正面、積極的作用。

綜合論述:

今日焦炭市場略顯狂熱之后的平靜。小陽實體配合較大的成交量,顯示出前期低點的支撐;而在焦炭上下游都不景氣的情況下,前期低點的技術支撐作用或打折扣。在連續下跌之后,市場出現分歧,雖難以斷定分歧能否逆轉市場,但短期內下跌幅度與下跌概率之積可能已經小于上升幅度與上升概率之積。這句話反映在操作思路即是,或許現在已經是激進者開始吸籌的時機。下方支撐位1955,上方阻力位1986、2000.

橡膠:放量下行領跌商品

今日行情

滬膠主力1209合約今日放量下行,低開低走。早間跳空低開于點,盤中隨著空頭積極開倉,價格下行,探底點,創下近期新低,尾盤收于點,日內跌幅達2.68%,日增倉7146手。

基本分析

東南亞天膠現貨市場上,現貨價格下跌,跟隨日膠期價的大幅下挫。據路透5月9日外盤報價,泰國RSS3煙膠(6月)價格3800美元/噸,下挫100美元/噸;STR20(6月)報價企穩3600美元/噸,下挫50美元/噸;SMR20(6月)報價企穩3600美元/噸,下挫30美元/噸;SIR20(6月)報價下挫至3571美元/噸。國內上海銷區全乳膠報價為元/噸,較上一交易日下調300元/噸。

據悉,中國買家近期雖然也在東南亞現貨市場上采購天膠,但量多數都不大。據當地貿易商介紹,緣于膠水低產的時節已經過去,雖然泰國依然遭受干旱的困擾,但這并不值得過分擔憂,新膠大規模上市還是指日可待,因而此時,多數采購商多持觀望態度,采購并不太積極。

合成膠方面,市場報價走軟,市場貨源不多,部分商家封盤觀望,看跌情緒蔓延。今日青島銷區丁苯膠市場報價為-元/噸左右,順丁膠市場報價為-元/噸左右。

據LMCAutomotive發布的數據,今年4月份西歐以及北歐的新車銷量為998,202輛,同比下降6.6%,去年同期的銷量為1,068,567輛。而今年1-4月,西歐以及北歐市場累計銷量為4,218,501輛,同比下降8.0%。4月西歐市場中,法國乘用車銷量同比下跌1.6%;意大利新車注冊量同比下降18.4%;西班牙的新車銷量同比下降21.7%;而德國4月份新車銷量同比增長3.0%;英國新車銷量同比增長3.3%。

綜合論述

隔夜外盤,美元指數上揚,原油繼續下探,日膠昨日晚盤仍顯頹勢,受此影響,滬膠今日亦走勢疲軟,大幅回落,盤中下行突破點,創出近期新低。滬膠仍有進一步下探的可能,明日關注點附近的表現。

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