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貸款利率放開銀行業“變臉”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

利率市場化曾導致美國小貸公司大規模倒閉

看似有點突然,可又在預料之中。

7月19日,中國人民銀行決定自次日起全面放開金融機構貸款利率管制。具體包括取消金融機構貸款利率0.7的下限,取消票據貼現利率管制,對農村信用社貸款利率不再設立上限,以及繼續嚴格執行差別化的住房信貸政策等4條內容。

說突然,是因為之前市場上沒有什么風聲;說在預料之中,是因為我們在追求利率市場化的目標上已走過了12年的春秋,迄今只剩貸款利率下限、存款利率上限最后兩道屏障,而開閘只是早晚之事。

“中長期來講,利率市場化是調節資金供求的一個根本機制。”對于為何選擇目前這個時間節點放開貸款利率下限,接受《中國產經新聞》記者采訪的西南證券研究所所長王劍輝(微博)分析道,這延續了前期的做法,繼續整頓理財產品和影子銀行。利率市場化使得影子銀行存在的必要性大大降低,另一方面也給金融機構發展空間,可以通過直接提高貸款利率獲得正當收益。

這幾年影子銀行在中國的發展是如火如荼,相關的討論也是炙手可熱。

據廈門大學金融系副教授陳善昂對《中國產經新聞》記者介紹,雖然目前國內對影子銀行的爭議很大,在統計口徑與統計結果上存在巨大差異,但大概來講,目前中國式影子銀行的規模非常大,至少20萬億元是肯定的。

影子銀行最基本的一個特征就是游離于貨幣當局傳統貨幣政策的監管之外。20萬億元游離于監管之外,稍有不慎,其后果是非常可怕的,這也是監管層下鐵腕治理的原因。

貸款利率放開,讓一部分在灰色地帶游走的客戶納入到正規的銀行服務范疇,從而有助于遏制處于灰色地帶的影子銀行。陳善昂也認為,影子銀行將會從地下走到地上,小貸公司會更加活躍和合法化。

以上是相對積極的影響,但放開利率管制所帶來的挑戰是多樣的。比如在上世紀80年代,利率市場的開放就曾導致美國小貸公司大規模地倒閉。

美國小貸公司和中國的不同,他們通常不以貸款為主,而是從事民間貸款拆解或者扮演中間商做投資等其他業務,從嚴格意義上來講中國還沒有出現成規模的小貸公司。王劍輝認為,以后受到打擊更大的還是和大銀行業務存在重合或者部分重合的小銀行,比如城商行、信用社等小規模的金融機構。由于存款利率沒有放開,目前還不會對銀行業形成全面的利空。

陳善昂指出,綜合國際國內的一些經驗來看,放開貸款利率的影響是深遠的,整個金融機構會更加活躍,其競爭也會更加激烈。由于在競爭中大銀行占據優勢,可能會導致一些小銀行出現經營困難的情況,有些機構甚至破產,越來越多的資金會向大銀行傾斜。

有分析人士宣傳,利率市場化引發的價格體系重估和利潤再造將加劇銀行業的競爭,倒逼全行業必須進行深刻的變革和調整。貸款利率市場化后意味以往銀行業憑借利率差坐收其成的黃金時代將一去不返,銀行業進入了細分時代。

“以往長期以來,銀行經營高度同質化,現在價格不一樣,意味著收益來源不再相同。價格是競爭和談判的結果,面對千差萬別的客戶,貸款利率市場化倒逼商業銀行分工更明晰更細化,因為大銀行不能滿足所有客戶,同樣中小銀行也不能像大銀行那樣攤開來玩。”著名財經評論員陳志龍如是說。

從短期來看,對企業的影響是多元的,一方面可能會使得一些效益好的中小企業成為銀行業的服務范疇,但總體來看,中小企業的融資成本是上行的。

因為目前資金的供求嚴重失衡,流動性緊張,放開后貸款利率只會上行,不可能向下走。陳善昂表示,即使在前幾年資金充裕的時候,也沒有下浮到0.7,議價能力較強的地方政府融資平臺最多才下浮0.1。“預計利率會短期內迅速走高,下周就可以看到。”

金融機構活躍程度和競爭的加劇對央行的管理能力提出了挑戰,王劍輝建議,現階段央行要加強金融業的風險監管以防止理財產品在壓縮規模后反而觸發某些風險,從而帶來的連鎖反應;長期來看,央行要加強調控能力以降低市場的波動,利率過高或者過低都會觸發風險,央行要采取措施以維持利率在一定的范圍內,并降低流動性的波動。

陳善昂強調,目前他最擔心的還是取消票據貼現利率管制和農村信用社貸款利率上限所帶來的影響。由金融機構自主確定,改變原來貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式,將會使得央票調節利率基準作用的功能大幅弱化,而取消農村信用貸款利率的上限可能會引發大幅度地波動和震蕩。

本文來源:中國產經新聞報作者:張蕭然

責任編輯:NF018

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