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融資租賃發展須關注資產融資的本質

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

融資租賃的本質是什么?究竟是“融資”還是“融物”?在融資租賃行業存在大量的基礎設施售后回租業務,那么其支持實體經濟的落腳點在哪里?雖然銀監會463號文對地方各級政府融資平臺公司通過金融機構中的金融租賃公司直接或間接融資作出禁止規定,但是這一規定對于外商融資租賃公司和內資試點融資公司并沒有效力。那么,融資租賃的主流在何方?對此,對外經濟貿易大學租賃研究中心組織編寫了《中國融資(金融)租賃行業發展報告2013》,力圖相對全面、客觀而準確地反映我國融資租賃行業發展狀況,喚起行業對融資租賃資產融資本質的關注,從而對行業業務發展提出可供借鑒的內容。

2007年《金融租賃管理辦法》放行商業銀行進入金融租賃領域,工銀租賃、民生租賃和國銀租賃等首批五家銀行系金融租賃公司設立,中國融資租賃業獲得再生,并不斷地飛速發展。截至目前,行業資產規模達到1.6萬億元。其間,租賃業內外人士都在探索符合我國國情的融資租賃發展道路。對外經貿大學租賃研究中心主任、教授史燕平介紹說,該報告第一次匯集了我國諸多融資租賃業內人士的觀點和研究成果。

史燕平回顧說,雖然融資租賃進入我國有30多年,但是真正的租賃理念卻是出現在1996年。世界銀行集團邀請嫻熟世界各國融資租賃市場與法律環境的蘇迪爾?阿曼波(SudhirAmemble)等國際融資租賃專家,開展對華融資租賃技術援助項目,將融資租賃的真正理念帶入中國。正是在這些專家的引導下,國內研究界和金融租賃業內對融資租賃本質的認識才有了質的飛躍。此前,基本停留在融資租賃是利用外資的途徑之一的階段。融資租賃行業具有提供融資、促進投資、促銷資本貨物和有助資產管理等四大功能,目前,我國已經擁有了能夠實現這些功能的各類融資(金融)租賃公司。在加入世界貿易組織的推動下,銀監會和商務部等政府職能部門,提高了對融資租賃在國民經濟發展中的獨有作用的認識程度,開放了國內投資人進入融資租賃業的門檻;以天津政府為代表的一些地方政府,也將融資租賃業作為突出本地金融特色或支持本地產業結構的重要行業而出臺了大量的優惠政策,由此而吸引了大量的投資人,投資于融資租賃業。融資租賃公司從2007年前頂峰時的60余家,激增到2012年底560多家。不同定位融資與金融租賃公司的設立,使得融資租賃所具備的四種能夠促進我國宏觀經濟發展的功能真正得以實現。融資租賃交易額2007年之前一直徘徊在世界第20多位的位置,從2007年起,開始以幾何級數的速度上升,2011年我國的融資租賃交易額就已經排在世界第2位。

史燕平表示,經營性租賃是融資租賃的發展方向,但目前售后回租在我國融資租賃市場上占統治地位。融資租賃交易的基本功能是資金融通,售后回租屬于類信貸業務,其占到融資租賃交易規模的60%左右,這一現象值得思考。史燕平認為,我國金融業發展水平不高、二元經濟結構對民營企業,特別是民營中小微企業金融壓抑等方面的因素,為一些投資人通過融資租賃方式進入金融市場提供了市場需求的基礎。這是迄今為止融資租賃業仍以類信貸為基本存在形式的根源。因此,在這樣的融資租賃市場結構下,我國在制定諸多有關融資租賃行業的法律法規時,第一考慮的是,售后回租這種交易下法律法規應如何規定。而真正能夠反映租賃融資特征的融資租賃交易形式是什么樣的?其所需要的能夠適應其發展的法律法規又應該怎樣規定?這兩個關系著我國融資租賃業發展方向的根本性問題,在全行業范圍內依然是個疑問。

在《世界融資租賃年報2013》總報告中公布的2011年中國融資租賃交易額,僅為國內公布統計數據6000億元交易額的65%,即3800億元。這反映出在全球范圍內對融資租賃業的基本共識是,融資租賃交易的標的物,僅指設備資產。在全球范圍內,不動產也是租賃交易的標的物,無論其采用融資租賃還是傳統租賃的形式,通常情況下,不動產租賃規模是被歸于房地產行業,而非融資租賃行業。外商投資企業協會租賃業工作委員會會長李思明也持有類似觀點,他在接受媒體采訪時表示,融資租賃本身有兩種業態,一是“真正的租賃”,在這種情況下,出租物的風險有一部分是不轉移的。比如車輛租賃,在租賃期結束后,車輛殘值實現的風險是由出租方承擔的。另外一種租賃是有擔保的租賃,更強調融資的特性,這是國內最多的業務,本質上是貸款的變種。從發展方向來看,應該是從有擔保的租賃逐步走向真實的租賃。

史燕平認為,應當秉承國際所采用的融資租賃業本質特征的理念,所涵蓋的內容,基本上都是設備租賃,正面而準確地反映我國融資租賃的發展狀況,以此引導我國融資租賃行業朝著其應當的方向發展。

本文來源:金融時報作者:肖旺

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