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閑談:趙丹陽先生的事跡

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

『原創』

趙丹陽的“赤子之心”清盤了,這是四年大熊市之后,在我國出現的被稱為“第一個陽光私募”的信托基金的“下場”。

言其結果為“下場”,原因是現在股市仍算是牛市,且有許多基金和個人仍在股市里“笑傲江湖”,甚至,有不少“中國神鴨”還在不顧一切爭當“五岳盟主”,仿佛中國人吃不到“全聚德”的鴨子便沒法活,仿佛即將來京的外國友人不吃這“神鴨”便拿不了金牌;

而之所以要給“下場”打個引號,是因為巴菲特老人說過,只有等潮水退去,才能看到哪些人在裸泳。所以在這個時候嘲笑趙丹陽無能的人,還是請合上尊口或找個涼水缸進去扎個猛子醒醒才好。

那么,為何成立時間“第一”且在2007年之前贏利水平上佳的赤子基金清盤了呢?原因想必是復雜的,其中之一可能是其投資人嫌棄在2007年度“累計凈值增長更是僅為20.43%”的操盤人水平欠佳,畢竟,07年收益率超過大盤漲幅的還有7.36%.但是,這只能是猜測,因為“私募”不能像公募基金那樣成為“大散戶”,其對資金的安全要求要高得多。所以,我們也便權且相信趙丹陽“告投資者一封信”中的話吧:

“至今日,H股和A股都已越過我們所理解的范圍,我們在H股點,A股3500點實現了我們的收益。回頭看,我們過早地出局。指數的頂和底永遠是個謎。今天,就我們的投資能力,已找不到既符合我們投資標準又有足夠安全邊際的投資標的。”

這,便是趙丹陽清盤“赤子之心”的原因,上述言論的實質其實只有一句話,那就是:“中國股市在3500之上便已陷入了瘋狂的投機,而這種沒有價值且毫無安全邊際的投機已不是趙丹陽能理解和把握的了。”

換句話說,趙丹陽的“赤子之心”是被泡沫飛揚的中國股市逼走了――他賺了,他踏空了,他“認輸”了,不再和飛揚的股指以及“中國神鴨”們繼續玩了。正如他自己所言:“未來一段時間,市場的強勁也許會持續很久,(但)經過慎重考慮,并和兩個信托公司溝通后,赤子之心作為顧問的所有信托將盡快清盤。”

有人或許會像前不久嘲笑巴菲特一樣嘲笑趙丹陽,還有人到現在的高位竟然在號召投資者學習巴菲特“投資中國股市”,更有人(我從來不憚以最壞的惡意猜測某些中國人,所以我確信其絕不是正直善良的普通投資者)在我的每篇示警文背后都像躲在陰暗角落的小人一樣尋求“罵娘”的快感。

但我要告訴大家的是,正是我這樣的“空軍”,在“一地雞毛”的2005年初的“展望”中便告訴大家中國股市的“好日子”要來了,正是趙丹陽這樣“過早出局”的人,在幾乎同時舉行的一次“2005年投資峰會”上告訴大家,中國股市三年內必上3000點。

是的,后來我們都踏空過,后來大家都暈眩過,因為到了“泡沫頌”激揚市場,到了“死了都不賣”唱紅大江南北,到了“搶劫不如去炒股”的橫幅橫行網絡的時候,只能是“撐死膽大的,餓死膽小的”。但是,這樣的瘋狂投機卻正好印證了我在06年最后幾個月踏空后苦思冥想到的一種危機:“野豬嘯林”式的投機風潮擋不住了,有一場泡沫危機在等著我們!

事實證明,這一判斷是正確的,因為即便是5.30暴跌后,加了稅的“零和游戲”的中國股市依舊投機盛行,泡沫橫飛,并最終漲到了6124.04點――資本力量的瘋狂充分凸顯,逐利沖動的動物性壓倒了一切。

此時,理性且秉持價值投資理念的趙丹陽變得孤單了,他雖然不必像作為自由人的筆者一樣承受網絡罵陣,但公司內部的壓力是可想而知的。因為這是一個“賺錢才是硬道理”的市場,在一些人眼里,“理念”早變得一文不值,“我死后哪怕洪水滔天”。

因此,面對“看不懂”的瘋狂,在他的本命年來臨前,趙丹陽選擇了退出中國股市――趙屬鼠,按我國歷法,春節后是他的本命年。而在此時,中國股市里“基金正展開‘搶錢’”,“神鴨敢死隊”正進行“漲停大賽”,且在1月3日策動了幾乎所有能拉股指的權重股企圖再造“長陽”!

或許,趙丹陽說的是對的,“未來一段時間,市場的強勁也許會持續很久”。事實上,早在去年寫作數百篇抨擊市場投機、警示市場風險的各類文章時,我便有了這種想法:投機,絕非一個人所能阻止;投機,或許會持續很久,很高,就像人民幣升值會加速一樣……

問題是,這樣全民參與的投機持續下去,會是什么后果呢?

是末路瘋狂式的崩盤?還是像一些人基于“市場創新”、“業績提升”和“奧運預期”等等理由樂觀看待的“沒關系”?抑或,是某些人情有獨鐘的“黃金十年”?我想,這都是每一個有頭腦的市場參與者必須思考的問題。因為這樣的股市隨時可能創新高,但也隨時可能永遠套牢你;因為面對股指和本幣狂飆,當年的日本人也相信他們的經濟飛速發展足以支持狂飆的股市,因為當年熱衷于“金融創新”的美國人也沒想到他們會遭遇次貸危機。因此,瑞士銀行集團首席經濟學家拉里哈思維才會在接受新華社記者采訪時說:

“2007年的混亂局面帶給我們的教訓之一就是,像次級貸款這樣的金融市場的創新,開始合理且增加福利,但最終往往泛濫成災。在創新頻出時,人們常以為進入了一個新時代,但信貸泡沫的形成、破滅和后果卻不幸地讓人再次感受到了熟悉的傷痛!”

哈思韋認為,美次貸危機余波將在今后兩年持續拖累全球經濟,我以為這個估計是客觀而偏于樂觀的,而我們更知道,當年那場泡沫后,日本便迎來了經濟萎縮、人情淡漠的“迷失的十年”……

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