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銀河行業優選擬任基金經理王忠波

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

經濟調整趨勢漸顯明朗

□本報記者馬薪婷

銀河行業優選股票型基金正在募集中。據統計,目前有11只基金在名稱中使用了“行業”一詞。而銀河行業優選股票型基金擬任基金經理王忠波表示,有數據顯示,行業基金的業績優于全體股票型基金的平均水平。與這些行業基金相比,銀河行業優選的特點主要在于景氣行業選擇和優勢公司選擇,即首先選擇景氣行業或預期景氣行業,其次在景氣行業或者預期景氣行業中選擇優勢公司。

對于二季度,王忠波表示,“我們認為二季度應該可以獲得更多的確定性信息,有助于投資決策,而這個時期正是行業優選基金募集成立后的建倉期。”

經濟調整趨勢漸顯明朗

記者:我們了解到,銀河行業優選基金在去年10月份就獲監管部門批準募集,當時市場正處于極度低迷之中,投資者信心缺失,但從12月開始到現在的三個多月,行情逐漸轉暖,有反彈,有震蕩。行業優選基金選擇這個時機發行,在時間節點上是如何考慮的?

王忠波:我們認為經歷了1季度后,全球及中國經濟本輪調整的趨勢漸顯明朗,這更有利于我們判斷尋找長期高成長的行業。

記者:銀河基金目前的贖回量大嗎?有人認為近期市場的表現可能會引發新一輪贖回潮?

王忠波:不大,贖回申購其實每天都在發生,但最近還是比較平穩的,受市場的漲跌因素影響不大。

記者:此前,有觀點認為,中國市場將有可能是進入通縮狀態,依目前來看,2月CPI下降了1.6%,您怎么看?

王忠波:中國作為一個進出口大國,對外依存度較高,全球大宗原材料下跌,會帶來國內企業生產成本的下降,體現在PPI出現持續走低,導致2月CPI的下降是比較正常的,1.6%的跌幅也完全符合市場預期。現在來看,還很難說是通縮。通縮的顯著特征有經濟增長停滯,市場流動性不足,這顯然是與當前實際情況是不符的。但下一步還需要觀察需求變化,如果需求嚴重不足,并因此造成CPI進一步走低,則需要對通縮問題有所考慮。

金融、地產等蠢蠢欲動風格轉化明顯

記者:今年為止,大盤股尚無大起色,您認為目前是否具備啟動的條件?

王忠波:大盤股是否會有起色,這個問題的來源是因為09年1-2月市場各種主題投資如火如荼,而權重股表現相對弱勢,投資者認為行情能否延續,關鍵點在于大盤權重股,此外,07年530后主題投資向藍籌股的風格轉變給投資者一定的啟發。

我們可以看到,之所以在07年有一段藍籌上漲,有一重大原因在于基金份額的迅猛擴張,530主題投資或者是概念股的大幅殺跌,對普通投資者有很大的警示作用。因此,“股民”變“基民”,投資者紛紛期待接道基金等機構投資者分享牛市盛宴,大量社會資金流入基金,而基金管理者是從相對估值角度進行投資決策,獲取資金后不斷推動藍籌股估值和市場估值中樞。對比這一段歷史,分析是否有藍籌行情,還是要看機構投資者資金份額能否得到大幅增加,藍籌企業盈利趨勢是否處于向好階段。

回到我們對企業價值的分析上從目前市場表現來看,風格轉化的跡象很明顯,金融、地產等前期弱勢的行業蠢蠢欲動,但目前確實存在不確定性因素,各行業盈利在09年勢必出現分化,09年藍籌股博弈的成份也就更多一些。

記者:最近市場明顯表現為縮量,這是否體現了機構謹慎的一種心態?

王忠波:去年四季度是我國經濟的階段性低點,由于去庫存化引起的小V型反彈,加上政府宏觀政策偏暖,導致經濟出現復蘇跡象,市場對此也給予積極的響應,表現為年初的反彈。這實際上是一個投資者心理復蘇和基本面好轉的過程。

目前市場成交量出現萎縮反映市場非常關注這種基本面的回暖能否持續,且對于政策、宏觀經濟形勢需要進行進一步的分析判斷。我們認為3月份數據出臺以后可能更加明朗,包括信貸數據、制造業數據、房地產數據等。在等待經濟形勢進一步明朗期間,市場熱情暫時回落也有機構投資者對資產配置結構進行調整的原因。

我們認為二季度應該可以獲得更多的確定性信息,有助于投資決策,而這個時期正是行業優選基金募集成立后的建倉期。

記者:市場在震蕩中,基金公司是否都在觀望,哪些數據外圍消息是大家目前最關心的?

王忠波:不是都在觀望。對于國內數據,房地產行業對我國經濟影響比較大,去年以來一直都比較房地產行業的數據,比如房地產銷售數據、房地產投資等。對于國際方面,主要關注美國經濟好轉情況,對非農就業人數、失業率、零售銷售月增長率、消費者信心指數、GDP增長率等一些數據比較關注。

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