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銅價棉花雙跌大宗商品“牛”轉“熊”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

歐債危機導致的全球避險情緒上升,需求下降,經濟增長加速放緩甚至負增長正在上演,大宗商品價格近期仍將趨向走低。

鋼材、銅、棉花、鐵礦石價格持續兩個月暴跌:銅期貨價格累計跌幅超過30%。9月初開始,鋼材價格也出現跳水行情。同時,紡織服裝行業的重要原料棉花價格延續著今年年初以來的下跌走勢,近日一度跌破元/噸的整數關口。

經濟低迷憂慮抑制需求

是什么原因導致了大宗商品持續的暴跌呢?

首先是市場對經濟二次探底的憂慮。第三季度,歐洲債務危機持續蔓延,同時穆迪、標普、高盛等機構下調美國及全球經濟前景預估是有色金屬價格連續下跌的重要推動力。

其次宏觀調控抑制了商品需求。交通銀行首席經濟學家連平表示,受國內房地產市場調控、地方融資平臺治理以及貨幣政策收緊、信貸規模控制等因素的影響,國內固定資產投資增速逐季放緩,一季度同比增長25%,上半年是25.6%,前三季度是24.9%。這都抑制了大宗商品的價格。

第三則是需求的疲弱。今年以來,消費增速明顯回落,2011年1-9月份,社會消費品零售總額累計同比增長17%,同比回落1.8個百分點。北京中期期貨研究院許晶日前表示,總體來看,2011/2012年度全球棉花豐產基本可期,而在經濟環境不佳的背景下,消費需求疲弱。

避險資金也在流出大宗商品市場。受市場對于宏觀經濟不樂觀和對商品市場的憂慮影響,資金流出,鄭棉指數也是回歸元/噸關口。大宗商品仍將持續承壓

中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年表示,世界范圍的去庫存化會持續三年。大宗商品價格仍將持續承壓。

以棉花為例,北京中期期貨研究院許晶稱,美棉短期頹勢或將延續,由于目前歐債危機尚未解決,美國經濟又陷入不佳之地,因此若2011年末至2012年上半年,全球經濟二次探底,則美棉勢必跟隨其他大宗商品震蕩走低。若經濟狀況步入緩慢復蘇,則在全球棉花供需偏松的背景下,美棉也不具備大幅飆漲的動能,寬幅震蕩整理或將成為其近期的主旋律。

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