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央行兩年來首調再貸款利率

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

早報記者羅晟綜合報道

中國人民銀行(下稱央行)公告,自12月26日(周日)起上調對金融機構貸款(再貸款)利率,其中一年期升0.52個百分點至3.85%;同時,央行還上調了再貼現利率,由1.80%上調至2.25%。兩者均為兩年來首次調整。

再貸款利率是指商業銀行等金融機構向央行貸款時央行執行的利率,央行通過調整再貸款利率,影響商業銀行從央行取得信貸資金的成本和可使用額度,使貨幣供應量和市場利率發生變化。

再貼現利率是指金融機構將所持有的已貼現票據向央行辦理再貼現所采用的利率,換言之,它是當商業銀行調節流動性時要向央行付出的成本。

市場人士分析稱,上調再貸款利率和再貼現利率都是央行一籃子貨幣政策的一部分,但由于目前中國再貸款和再貼現余額較少,因此調整再貸款利率和再貼現利率對中國金融市場影響,并不如存貸款基準利率的調整影響大。

或再次上調再貸款利率

央行網站還顯示,其對金融機構貸款的六個月期利率從3.24%升至3.75%;三個月期再貸款利率從3.06%升至3.55%;二十天期再貸款利率從2.79%升至3.25%。

目前,央行基準利率包括再貸款利率、再貼現利率、存款準備金利率及超額存款準備金利率。

上周六(12月25日),央行已宣布年內第二次加息,一年期人民幣存貸款基準利率于12月26日起分別上調0.25個百分點,以對抗明年初較高的通脹預期,以及目前嚴重的負利率。

抗通脹是目前央行貨幣政策關注的一個重點。此前,央行副行長胡曉煉周一表示,下一階段央行將把穩定價格總水平放在更加突出的位置;繼續綜合運用利率、存款準備金率、公開市場操作等常規價格和數量工具,加強工具使用的有效組合。

交通銀行首席經濟學家連平預計,隨著未來存貸款利率的調整,不排除再貼現利率和再貸款利率進一步上調的可能性。

被邊緣化的工具?

事實上,再貼現利率工具已很長時間未動用。

平安證券固定收益部研究主管石磊表示,再貸款1990年代時經常使用,最近10年基本不太用了;目前銀行體系的投放機制主要是外匯占款,再貼現只是央行應急的、備用的流動性管理工具,不是主要的貨幣政策工具。

這得到了相關銀行業人士的佐證。有銀行業人士稱,再貸款和再貼現是央行調控市場資金的手段,但現在很少使用,央行通過信貸規模控制和公開市場等措施,已經可以很好地控制貸款投放和市場流動性,幾乎不會動用再貸款和再貼現進行調控。

緊縮意圖明顯

有銀行業人士稱,動用多時未動用的工具,本次調整的政策緊縮意圖還是十分明顯的。

中信建投策略分析師鄭聯盛博士認為,再貼現利率的提高,從理論上講有利于縮小貼現率與短期流動資金貸款利率間的差距,將有利于降低行為主體的過度使用短期資金;再貸款更多是反映央行作為最后的貸款人,主要會影響商業銀行的資金成本,調控銀行信貸的意圖較為明顯。

一位國內某大型銀行資金業務部人士稱,“再貸款利率和再貼現利率應該是隨著基準利率調整的,不一定同步,但大體會維持一個相對平穩的利差,調整的指導意義非常有限,幾乎不會對市場造成任何影響。”

不過,上海一位債券基金經理認為,這一消息將對債券市場產生負面的心理影響。

另有一股份制銀行的交易員稱,本次調整僅反映政策收緊信號,對銀行間市場流動性影響較小。

(本文來源:東方早報)

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