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景谷林業信托貸款迷霧:用途與償還皆

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

西藏信托有限公司(簡稱“西藏信托”)1.5億元信托貸款,給景谷林業()(.SH)帶來的不是希望,而是迷茫。

4月18日,記者在景谷林業采訪時發現,雖然信托資金已經到位,但是景谷林業除了“補充流動資金”這個籠統的概念外,“還沒想到具體怎么使用這筆錢”。

比較一致的看法是,景谷林業的主業已經虧損很多年,今年扭虧的希望也很渺茫,但是15%的融資成本已成定局,經營收益不可能覆蓋融資成本。

更令人擔心的是,這筆1.5億元的信托貸款該如何償還?2012年-2013年,景谷林業還有2億多元的銀行貸款需要償還。

諸多待解謎團,就連董事會內部也覺得信托融資形式不明朗。在3月20日景谷林業宣布此項融資后,董事楊湘云和獨立董事趙元藩對此決議棄權。

據記者調查,董事棄權并不是公告中所說的“未表述棄權理由”,而是提交過書面異議。

林地全部抵押

當談到信托融資的理由,景谷林業董秘邱海濤說,維持公司所有生產線正常運轉至少需要8000萬元的流動資金。鑒于公司目前處于木材采伐及恢復生產的關鍵時期,流動資金需求急驟增長,在現有信貸銀行中國農業銀行()、建設銀行()無法新增貸款支持公司維持正常生產資金需要的狀況下,公司決定向西藏信托貸款。

信托貸款的主要內容為:從西藏信托辦理信托貸款1.5億元,貸款期限為12個月,貸款利率為11.5%。聘任上海安天投資管理有限公司擔任信托融資顧問,進行信托融資推介,推介服務費為貸款總金額的3.5%/年。融資費用合計為貸款總額的15%。

此項貸款用公司位于江城縣、寧洱縣及景谷縣合計10.13萬畝的林木林立資產抵押。

景谷林業內部人士向記者提供的信托貸款規定顯示,若景谷林業合并、兼并、收購重組、控股股東/實際控制人變更、生產經營出現嚴重困難或財務狀況惡化等情況時,西藏信托可以行使擔保權力。

4月6日,臨時股東大會審議通過了《關于向西藏信托有限公司信托貸款有關事項》,出席股東大會的股東代表僅三名,全數通過同意信托融資。據記者了解,三家股東分別為景谷森達代表、中泰擔保代表和電力公司代表,所持股數占公司總股數的50.13%,也就是說主要是第一和第二大股東在推動信托貸款議案通過。

值得注意的是,信托貸款抵押物已經是景谷林業最后可供抵押的林產。到2011年年底,景谷林業擁有的林地面積為50多萬畝。其中29萬畝林地抵押給了中國農業銀行景谷支行,16萬畝林地抵押給了中國建設銀行景谷支行,10萬畝林地抵押給了西藏信托后,景谷林業再無可供抵押的林地。

信托貸款償還問號

3月19日,董事會審議《關于向西藏信托有限公司信托貸款有關事項》時,7票通過,2票棄權。棄權票分別為董事楊湘云和獨立董事趙元藩。景谷林業公告稱董事“未表述棄權理由”。

而記者事后從景谷林業內部了解到,2月17日,董事楊湘云曾對信托融資的提出過書面異議:1.融資1.5億元要有詳細的資金使用計劃,計劃批準后未經董事會同意不能改變;2.融資費用高,就目前公司的情況,沒有能力承擔利息費用;3.公司沒有確定還款計劃和還款來源,公司還款能力不足,勢必會給用于抵押的價值不低于萬元的公司林木林地資產帶來被處置的風險

4月18日,當邱海濤見到記者時,稱公司目前開工率為100%,正常營業,將來可以用營運收入償還貸款。另據內部人士稱,景谷林業2012年對外宣稱的生產經營目標為:生產各類人造板12.34萬立方米。其中:中密度纖維板8.00萬立方米;膠合板2.20萬立方米,細木工板1.40萬立方米;集成材0.50萬立方米,竹膠板0.24萬立方米。三車間生產林化產品噸。其中:生產松香噸,松節油2325噸。自采木材13萬立方米。基地造林1.5萬畝。

但是,就在邱海濤描繪2012年捷報及藍圖的前后幾天,記者調查發現生產中密度板的第一車間現在庫存已經達到2000多立方米,為歷史高位;與另外一家企業合作生產高密度板的第二車間,現在已經因為虧損被迫停產;生產林化產品的第三車間幾近停產;生產集裝箱板的第四車間,現在已經改生產膠合板,但是產品滯銷,總體開工率不足60%;生產集成板和細木工板的第五車間現在只有細木工板正常生產;生產松香和松節油的第六車間,現在也處于停工狀態。

“景谷林業能做的不做了,不能做的做不了。”一位內部人士認為,用經營償還信托貸款簡直是天方夜譚。

從歷史數據來看,信托融資也缺乏一個合理的理由。

2008、2009年景谷虧損嚴重,2010年略有盈利,但是實際經營一如前兩年,還是非常糟糕。扣除活立木采伐權、桉樹林地經營權流轉和處置閑置的福林大酒店這些措施獲得6000多萬元的收益后,主業木材加工仍然是數千萬元的虧損。

也就是說,景谷林業主業已經連續虧損3年。熟悉景谷林業財務狀況的人士認為,這筆融資如果真的投入經營,那就是飲鴆止渴。“兩個股東應該沒傻到這種地步,之所以會這么做,可能還有其他不可告人的企圖。”

該人士提出了幾點疑問:在景谷林業剛上市后的鼎盛時期,景谷林業就曾找云南的信托公司和重慶的信托公司做林業信托計劃,但是信托覺得林業行業難以捉摸,不敢貿然進入而放棄。而這次,注冊地在西藏、辦公地點在北京的西藏信托,竟然答應為景谷林業發行信托,而且在景谷林業預虧1.3億的情況下,著實令人費解。

據知情人士透露,在今明兩年內,景谷林業有2億多元的銀行貸款到期,其中一年內到期的長期借款為7000萬元,短期借款約1.4億元。再加上期限為1年的信托貸款,在今明兩年內,景谷林業要償還3億多元。

邱海濤向記者透露,今年打算籌措資金及時償還銀行到期債務,解除部分抵押資產進行評估和更換新的林權證,提升抵押物資產質量和利用價值,但是未透露是否繼續向西藏信托進行抵押融資。

邱海濤還稱,現在董事會還未對資金使用形成一個完整的方案,1.5萬畝的基地造林現在還沒確定地方。同時他也說,不了解西藏信托的背景,應該跟兩大股東沒有關聯關系。

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