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銀監會籌第三輪信貸資產證券化試點規模2000億

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

信貸資產證券化常態可期券商意欲搶食新蛋糕

8月7日,券商股早盤迅速拉升,海通證券(.SH)、國海證券(.SZ)、西南證券(.SH)均一度漲逾2%。但此后隨著上證指數的走弱,券商板塊亦逐步下行。

而據路透社報道,銀監會近日已主動接觸證監會,推動券商信貸資產證券化(ABS)業務發展。一旦政策放行,銀行的信貸資產可以作為ABS向券商轉讓,而券商設計的專項信貸資產管理計劃產品初期可能會在上海證交所上市交易。

一位北京投行人士則告訴記者,他們剛做完了一單企業資產證券化,感覺目前合適的資產證券化項目并不好找。而等政策放開后,信貸資產證券化是一個機會,對于目前的券商而言,大型券商如中金、中信等機會會更大,但對于普通的券商而言,真要做這塊市場很不容易。

競爭激烈項目難覓

“我們也想做資產證券化,但目前還沒有真正接觸這樣的項目。此前是我們內部的資管部門在做資產證券化,投行部門是今年才開始做,但項目確實不大好找。而且,目前我們IPO重組的項目比較多,時間、精力也顧不過來”8月7日,一位上海投行人士對記者稱。

該投行人士所指,是企業資產證券化。而實際上,目前國內正在開展的資產證券化業務主要有三類:一是由證監會主管、主要以專項資產管理計劃為特殊目的載體的企業資產證券化;二是由銀監會審批資質、人民銀行主管發行的信貸資產證券化;三是由中國銀行間市場交易商協會主管的資產支持票據。

在實際操作層面上,現在券商只可以開展企業資產證券化項目。但企業資產證券化項目進展并不快。截至目前,國內有統計的企業資產證券化總共13單,發行規模從4.25億元到103.15億元不等,基礎資產為BOT項目的應收專營權收入、門票收益憑證、污水處理收益權、租賃合同債權、BT回購債權、高速公路收費收益權等。

東海證券投行一位副總對記者表示,現在資產證券化的項目在各投行間競爭很激烈。

“我們剛做完了一單定向的資產證券化項目,是以租賃資產為基礎資產。”前述北京投行人士對記者稱,找到放心的項目不容易,實際操作起來也很麻煩。

少數券商的新蛋糕

資產證券化是券商創新的核心業務之一,但因存在多重監管的難題,信貸資產證券化一直難以推進。

雖然今年3月份出臺的證監會新規已將信貸資產納入券商資產證券化基礎資產的范圍,但銀監會當時卻未對其業務規則做出相應修改。8月7日有消息稱,銀監會正在討論制定信貸資產證券化常規化發展的相關細則。

目前信貸資產證券化業務主要在銀行間幾家大行和相關信托公司之間展開,券商進入這一領域難度不容小覷。

“相比而言,信托公司在這塊業務上更為靈活,而券商也會有自己的優勢,比如在客戶資源等方面,而且,如果是做定向的項目,項目推進速度可能還會比信托公司要快。”前述北京投行人士稱。

在該人士的理解中,在各類銀行中,城商行,農商行應會更有做信貸資產證券化的需求,但風險也高。理論上說,信貸資產證券化對于券商都是一個機會,但實際上機會更多存在于中金、中信等極少數大型券商手上,普通券商要搶食這塊蛋糕難度很大。

近期,國信證券在其研報中分析,國內券商的現實選擇是,結合投行的優勢資源,在企業資產證券化領域進行嘗試,以企業資產證券化業務豐富投行融資服務方式,以資產支持證券豐富資管產品系列,等待信貸資產證券化政策突破。(21世紀經濟報道)

(責任編輯:DF083)

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