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新增信貸清晰回升:貨幣政策進入“調松”期(3)

標簽 貨幣 指數 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

8日,人民銀行時隔三年半首次降息,并同時調整了金融機構存貸款利率浮動區間的上下限。對此,莊健認為,根據歷史經驗,降息是貨幣政策放松的一個明確信號,預計未來寬松政策可能會繼續。

“政策寬松還得繼續,整體來看,央行對于利率工具的使用將會繼續持謹慎態度,而存款準備金率將會繼續下調。”周文淵認為。(半月談網/記者王培偉王宇)

通脹壓力退居次席貨幣政策或迎“調松”周期

6月9日國家統計局公布的數據顯示,5月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲3.0%。食品價格的下降,以及外部輸入型通脹壓力的減緩,使得物價增速整體趨降。業內人士普遍認為,實現年內CPI同比增長4%的目標成為大概率事件,這也將為宏觀經濟政策“穩增長”提供更多的空間。

PPI-CPI聯動雙降非食品價格漲幅回落

國家統計局9日公布的宏觀數據顯示,5月份全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下滑1.4%,創下2009年12月份以來的新低。

分析人士指出,由于大宗商品價格大幅下挫,PPI的繼續下滑屬于意料之中,不過后期隨著大宗商品價格短暫企穩,PPI繼續下滑的空間或有限。但毋庸置疑的是,PPI的回落推動了CPI的下行,而作為經濟運行的先行指標,這也預示著CPI增幅將進一步回落。

有分析人士預計,從長期的CPI和PPI數據推測,PPI已有觸底的跡象,但CPI依然有下行空間。

“尤其是從PPI-CPI可以看出,PPI-CPI是一個領先指標,這也從另一個側面給了CPI更多降幅空間的可能。”該分析人士說。

同樣在9日公布的數據顯示,5月份居民消費價格指數(CPI)同比上漲3%。

方正證券首席宏觀分析師湯云飛表示,物價的同比增速已經進入了一個快速下降期。“基于國際大宗商品總體走弱的判斷,預計三季度PPI增速將保持低位。”而PPI對于物價的傳導作用,也將限制非食品價格的漲幅。

多重因素拉低食品價格漲幅

上月統計數據顯示,影響CPI最大的因素食品價格同比上漲6.4%,較4月份縮小了0.6個百分點。其中,肉禽及其制品價格、水產品價格、糧食價格等漲幅都較上月有所縮小,鮮果價格則進一步走低。

另外,5月份鮮菜價格上漲31.2%,影響居民消費價格總水平上漲約0.78個百分點。農業銀行宏觀分析師袁江分析稱,5月份蔬菜價格反季節上漲對物價的影響較大。但隨著夏季的到來,蔬菜價格的漲勢將“熄火”。

“氣溫升高,部分瓜果類蔬菜上市量增加,將帶動蔬菜價格繼續回落。”上海曹安市場蔬菜部高級經營師康新榮告訴記者,目前上海市區蔬菜價格比較穩定,“如果今年夏天不出現連續極端天氣情況,蔬菜價格將進一步持穩。”

(來源:半月談)

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