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貨幣市場利率十連陽本周凈投放幾無懸念_債券頻道_證券之星

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

資金緊張局面加劇。銀行間回購市場與拆借市場,隔夜品種的加權平均利率均已連續十天上漲。昨日,隔夜回購加權利率較前交易日跳漲27個基點,隔夜拆借加權利率更是跳漲達35個基點。市場對此感到困惑。

在貨幣資金價格十連陽的背景下,為緩解緊張的資金面,央行減弱操作力度,本周央行在公開市場凈投放資金幾無懸念。

市場資金面異常緊張

銀行間市場回購利率周三收盤大幅走高。隔夜回購加權平均利率報2.13%,較前收盤漲27個基點;7天回購加權平均利率報2.21%,較前收盤漲26個基點。1年期央票收益率漲1.07個基點,至2.0089%;3個月期Shibor漲4.66個基點,至2.0389%。

數據顯示,此前連續幾天利率上漲的幅度超過了過去1個月的幅度,已讓市場摸不著頭腦。隔夜回購加權利率從4月下旬的1.3%附近,上漲25個基點到1.55%水平,用時1個月。而昨日僅一天時間,隔夜回購加權利率即跳漲27個基點。7天品種亦在近5天加速大漲。市場百思不得其解。

某股份制銀行交易員對《每日經濟新聞》表示,大行從上周末起,改變風格,不再融出資金,調頭轉而從市場融入資金。“連大行都缺錢,市場資金自然不會寬裕。”

今年以來,銀行信貸受限,從而使派生存款減少,導致銀行存款下降。信貸收緊短期內可以控制流動性,但長期來看會影響貨幣乘數,使存款減少了。據悉,由于大行近日資金供求逆轉,一些政策性銀行、貨幣基金證券公司等機構成為目前市場的融出方。

此外,根據本報此前的報道,前期央行上調存款準備金率、大力回籠流動性等一系列緊縮數量政策的累積效應,也是業界認同的導致資金緊張的原因之一。

另據央行最新數據顯示,4月份新增外匯占款增加2863億元,遠低于4000億元的預期水平。因此,安信證券報告中稱,4月份央行對當月外匯占款流入進行了過度對沖。這進一步使本月的資金面趨緊。

市場避短從長助推資金價格

數據顯示,周三銀行間國債成交價格收盤漲跌互見,成交的33只國債15漲5平13跌,成交人民幣428億元,較前一交易日量能增加四成。剩余期限6.18年的09附息國債17跌0.07%,至102.33元,收益率2.73%。金融債整體偏跌。剩余期限4.97年的“10農發04”跌0.09%,至100.68元,對應收益率3%。

北京一機構研究員對《每日經濟新聞》表示,二級市場的表現并未受到兩只新債中標利率均走低的影響。

根據公告顯示,財政部周三發行的280億元7年期國債,中標利率2.83%,認購倍數超過1.7倍,高于上周的5年期國債以及前周的10年期國債。同日發行的200億元7年期國開債,中標利率3.21%,略低于二級市場同期水平。值得注意的是,上周3年期央票、50年國債以及30年國開債均受市場熱烈追捧,而本周銀行間市場流動性便開始告急。

本周凈投放幾無懸念

在貨幣資金價格十連陽的背景下,為緩解緊張的資金面,央行減弱操作力度,本周央行在公開市場凈投放資金幾無懸念。

央行在周三晚間的公告中稱,周四將招標發行50億元3月期央票。該發行量較上周減少近兩成,并創10月以來新低。

華東一機構交易員分析,本周3月期發行量減少,顯示照目前的市場利率水平,該期央票的需求確實很少;而央行在目前資金趨緊的情況下,沒有必要為吸引需求而調高收益率,反而借機減弱操作力度。

數據顯示,本周公開市場到期資金規模高達1800億元,而截至目前央票發行僅回收資金350億元。即使考慮到周四可能進行的91天期正回購操作,總規模也無法超過到期量,本周再度實現凈投放已無懸念。

此外,上周四3月期央票發行利率走高4個基點至1.4492%,打破了連續16周的穩定局面。本周1年期央票利率的繼續持穩,充分表明了央行維穩市場的態度并未改變。(實習記者賀麒麟)

(來源:每日經濟新聞)

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