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銀行信貸資產變身中小企業私募債

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

證券記者胡春春

“不僅是股份制銀行、國有銀行業開始參與,各家銀行業務人員爭著和意向券商合作,都打破了頭。”昨日,券商資深人士向《金證券》記者報料稱,越來越多的銀行通過與券商、信托合作,將信貸資產包裝成中小企業私募債,然后通過銀行理財資金對接購買。

一方面銀行信貸資產成功出表,另一方面券商輕松為私募債找到接盤資金,可謂“雙贏”。券商資深人士稱,雖然該業務有助于提高私募債流動性,但卻隱藏著一定的風險,但監管部門對于這一業務尚未表態。

銀行爭搶香餑餑

“前幾天長城證券搞了單私募債項目,中行和中信都在搶,最后中行獲勝。”提及銀行對于私募債業務的熱情,券商資深人士給《金證券》記者講了這樣一個事情。

據了解,銀行方面與券商的合作形式大致分為兩類,一類是銀行將原有授信客戶的信貸項目打包成中小企業私募債,借助券商發行后,銀行再用資金的理財資產進行購買。這一方式中,券商作為通道只收取通道費用。換句話說,原本券商唱主角的私募債業務,變成了銀行。銀行因為掌握這授信企業資源和接盤資金,在這一業務中處于主導地位。

另一類,則是銀行、券商及信托共同合作,這一方式更為隱蔽。銀行不通過自己的理財資金直接接盤,而是經過一道信托產品,看似則成為信托理財資金在接盤。

“券商也是被市場逼的。之前券商自己單獨做,項目數量、發行情況和流動性都不行。無奈才找上銀行,主要是因為銀行手中有大量中小企業客戶,與其合作最直接的優勢就是減少了去找項目的精力和成本。”該名券商資深人士說。

忽略真實融資需要

《金證券》記者了解到,涉足這一項目最早的是浦發銀行、光大銀行[微博]。來自相關銀行的業內人士稱,浦發、光大在這一業務上“已經非常成熟”,“有一套完備的合作合同”。截至目前,正在參與該業務的銀行已經從股份制銀行擴展到國有銀行。

上述銀行人士稱,銀行通過這類型私募債業務,可以輕松將銀行信貸資產成功出表,且借助原本信貸業務優勢,尋找到新的利潤點。而券商則避免了單打獨斗,私募債發行遇冷的局面。

公開信息也顯示,由于中小企業私募債屬于標準化資產,不受銀監會“8號文”限制,所以銀行可以以理財資金對接私募債,從原則上并不違規。

不過上述券商資深人士也表示,雖然監管部門對這一業務并未表態,但顯然目前私募債的發行和流動情況并不是監管部門最初設想的,且由于券商和銀行合作產生的惰性,導致券商避重就輕,忽略了真正需要融資的中小企業。

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