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商業銀行信貸市場發展趨勢

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2012年商業銀行信貸市場出現較大變化

2012年,宏觀經濟增長顯著減速,金融脫媒趨勢加劇,利率市場化改革實質性推進,商業銀行在一年中經歷了嚴峻挑戰和考驗,總體呈現平穩增長態勢。但與此同時,全年信貸投放又較以前出現較大變化。

2012年新增信貸總量基本符合預期,投放時序呈現“前弱后強”,“短多長少”格局逐步改善。一是信貸投放仍然平穩增長,全年信貸投放總量達到8.2萬億元,基本符合年初對于2012年全年信貸投放的預期。二是信貸投放時序與國內宏觀經濟運行軌跡表現出了較強的一致性,“前弱后強”趨勢明顯。2012年初及上半年,商業銀行人民幣貸款投放明顯減速,且票據融資占比過高,有效信貸需求不足情況較為突出。隨著2012年下半年中央啟動宏觀預調微調政策及一系列穩增長措施,國內經濟開始探底企穩,商業銀行新增信貸投放動力增強。三是信貸投放結構呈現較為明顯的“短多長少”特征。2012年初及上半年,商業銀行發放中長期貸款顯著減少。隨著穩增長政策措施的發力,第三季度以來商業銀行中長期貸款投放逐步加速,“短多長少”的新增信貸格局得到了一定程度的緩解和改善,銀行信貸對經濟發展的支持力度逐步顯現。

金融脫媒化趨勢加劇,貸款投放占比創下新低,企業債券等融資活躍,影響到商業銀行的經營基礎。2005~2010年本外幣貸款在社會融資總量中的占比由85.8%不斷下降至58.5%,5年間累計下降了27.3個百分點。自2012年8月份以來,人民幣貸款投放在融資總量的占比進一步降至40%左右。2012年,除了人民幣貸款、股票融資外,企業債券融資活躍,年內7月份在融資總量的占比達到23.6%,創歷史最高水平;與此同時,外幣貸款、委托貸款、信托貸款、未貼現的銀行承兌匯票等其他融資渠道均實現了較快增長。而商業銀行最為倚重的區域支柱企業、行業主導企業等重點優質客戶,往往優先通過股票和債券融資等直接融資方式來滿足資金需求。這一方面替代了商業銀行的存量貸款,另一方面也對增量貸款的議價空間形成擠壓,從而對商業銀行的盈利增長帶來壓力。此外,商業銀行存款分流現象也越來越嚴重,資金來源中理財產品的份額占比迅速上升,導致經營成本增加,影響了傳統業務空間和重要經營基礎。

雖然商業銀行在利率市場化方面有所準備,但主要依賴存貸利差收入的傳統經營模式仍受到較大的沖擊。1996年我國開始利率市場化改革,截至目前國內貨幣市場的利率和銀行間債券市場的融資利率已經完全實現市場化。2012年央行兩次調整利率及其浮動范圍,利率市場化改革邁出實質性步伐。這對商業銀行最直接的影響就是利差收窄,凈利息收入減少,造成盈利壓力。今年隨著存貸款重定價的完成,利差收窄影響將更加明顯,直接拖累商業銀行尤其是中小銀行的利潤增長。雖然,商業銀行已經在利率市場化方面有所嘗試,譬如貸款利率協商以及大額協議存款利率等,但利率市場化改革進一步推進必將對主要依賴存貸利差收入的傳統經營模式形成較大的沖擊。

2013年商業銀行信貸投放面臨更多考驗

今年宏觀經濟將由“基本觸底”向“穩中趨升”轉變,貨幣政策有可能轉向中性偏松,“穩增長”前提下的重大項目建設可能加速,新興產業領域也將加快發展,商業銀行信貸投放將獲有效支撐。但由于資本剛性約束以及轉型發展要求,商業銀行信貸不會出現跳躍式增長,增幅仍將保持在適當水平。

新增信貸規模將維持在9萬億元左右

目前國內經濟運行已現“見底”跡象,但受經濟發展“換擋”進入“次高速增長期”以及全球經濟大環境的影響,預計今年宏觀經濟的回升力度有限,全年經濟增長速度將保持略高于2012年的水平,預計在8%左右。今年商業銀行信貸投放也將與宏觀經濟的回升節奏保持基本一致,并基本維持與2012年較為類似的運行軌跡,預計最高的單月信貸投放規模可能超過1萬億元,在最低投放的月份將達到6千億元左右,全年新增信貸規模有望達到9萬億元左右。

信貸投放將獲有效支撐

首先,黨的十八大和中央經濟工作會議提出今年首要任務是“以提高經濟增長質量和效益為中心”,繼續把握好“穩中求進”的工作總基調,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。宏觀調控轉向“促進經濟持續健康發展”,首提“積極穩妥推進城鎮化”,繼續啟動一批大型建設項目。其中,大型基礎設施項目、保障房、農業水利、社會服務等投資增速有望進一步提高,這也是商業銀行擺布信貸投放格局的重點關注范圍。

其次,新興產業領域為商業銀行信貸投放提供新的支撐。國家仍將繼續推進經濟結構的調整,通過降低戰略性新興產業、服務業特別是生產性服務業以及中小企業的稅負水平,繼續擴大營業稅改增值稅的試點范圍,加大對技術創新和改造的財稅支持力度,來激發新興產業領域的活力、動力,為商業銀行尋找新的信貸增長點提供了可能。

再次,國內區域協調性增強,進一步拓展商業銀行信貸投放的空間。中西部地區由于對外向型經濟的依賴度相對較小,在國際金融危機中受到的影響相對較小。而且,得益于國家層面區域發展戰略的政策紅利,加上歷經多年的經濟發展積累,且有東西部之間產業梯度轉移的加速推進,當前中西部地區的工業增加值增速明顯快于東部,固定資產投資也表現出更強的動力,地方財政一般預算收入增勢更為迅猛。縮小區域發展級差、實現東中西部地區的共同進步也為商業銀行進一步挖掘信貸投放潛能提供了空間。

最后,商業銀行也具有加大信貸投放力度的內在動力和現實要求。由于利率市場化改革的實質性推進,商業銀行存貸款利差收窄的壓力已經逐步顯現。尤其是在今年,存貸款重定價完成,利率市場化改革有可能繼續推進,將使商業銀行凈利息收入平穩增長面臨更大挑戰。此外,在監管當局整治不規范經營行為、商業銀行中間業務收入承壓較重的情況下,為實現盈利的可持續增長,商業銀行也存在著加大信貸投放、實施“以量補價”策略的沖動……(全文請閱讀《中國金融》印刷版2013年第5期)

作者單位:中國工商銀行城市金融研究所,樊志剛系副所長

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