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鄭州商品交易所發展小麥期貨市場成功嘗試

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

小麥期貨交易正成一道新風景

在近期舉行的2003中國鄭州小麥交易會上,通寶期貨、深圳中期分別與河北藁城永安國家糧食儲備庫、河南金粒麥業有限公司,以單價1300元/噸,簽訂了2萬噸明年產硬冬白小麥訂單。河南中期、通寶期貨、格林期貨等一大批期貨經紀公司,充分利用交易會這一平臺,積極進行期貨市場推介和宣傳,成為目前我國糧食交易市場的一道風景線。

記者近日在河南、河北一些地方就期貨問題采訪時也驚喜地發現,往年為種出來的優質小麥賣不出好價錢而犯愁的農民,今年臉上的愁云盡掃,不但手中的優質小麥搶手,而且價錢看好。

河北藁城永安國家糧食儲備庫副主任趙長堯在解釋這一現象時說,小麥期貨價格的引導作用,有力地促進了優質小麥種植面積的擴大和訂單農業的開展。期現套保操作,讓眾多糧食企業嘗到了甜頭,今年河北省僅石家莊市就計劃在4、5個縣進行200萬畝的優質小麥種植。這次與通寶期貨簽訂了明年的小麥訂單后,回去再與農民簽訂小麥生產訂單,既推動了優質小麥的種植,又保證了農民的收益。

有關糧食專家對記者說,依托期貨市場發展訂單農業,是有效地增加農民收入,促使糧食企業轉換機制、提高效益的有效途徑。期貨市場的發展將為國民經濟穩定健康發展,為全面建設小康社會做出更大的貢獻。

人們說,這是我國訂單農業與小麥期貨聯姻產生的結果。作為我國第一家期貨市場試點單位,鄭州商品交易所(以下簡稱鄭商所)一直堅持依法規范運作,發展小麥期貨市場的成功實踐,功不可沒。

據統計,鄭商所目前擁有會員205家,遍布全國28個省、市、自治區,在全國糧食主產區和主銷區設置了指定交割倉庫33家,擁有國際水平的市場軟硬件設施。1997年5月,我們喬遷新址--12.5萬平方米的集交易、辦公、商務等功能于一體的智能化未來大廈,期貨交易廳可同時容納430多家會員;集交易、結算、風險控制于一體的計算機交易系統處于國內領先水平;擁有路透、世華、集誠等十余條衛星發布系統,同步向國內外發布行情信息。開通了異地遠程交易系統,期貨交易者可以進行網上交易。

小麥期貨讓俺用健康的雙腳走天下

談起小麥期貨市場,鄭州商品交易所總經理王獻立介紹說,經過精心培育、規范運作,小麥期貨市場已開始在促進小麥種植結構調整、農民增收、企業增效等方面發揮出輻射作用。

(一)鄭州小麥期貨價格納入世界小麥價格體系,推動了我國食用小麥出口,增強了我國小麥在國際市場的競爭力。從2002年12月份開始,路透社在其全球食用小麥出口報價系統列入了鄭州小麥,同時每日發布鄭州小麥期貨價格。這不僅首次實現我國小麥與美國、加拿大、澳大利亞等傳統出口國食用小麥并列,而且把鄭州小麥期貨價格與美國芝加哥、堪薩斯小麥期貨價格并列,標志著鄭州小麥期貨價格納入了世界小麥價格體系。對于一直從西方進口小麥的東南亞國家來說,鄭州小麥期貨價格低于進口小麥到岸價,他們從中國進口小麥要比繼續從西方進口的成本明顯下降,促使他們進口我國食用小麥,有利于我國小麥參與國際競爭。2002年,我國首次實現食用小麥出口,使我國開始成為小麥凈出口國,引起世界市場強烈反響。近日,臺灣小麥制粉業公會到鄭商所考察后,確定了小麥購買意向。

(二)小麥期貨價格引導作用,促進了優質小麥種植面積的擴大和訂單農業的發展,切實增加了農民收入。

鄭商所推出的新國標小麥期貨合約以二等硬冬白小麥為交割標準,只有優良品種的小麥才能符合這一標準要求。因此,小麥期貨價格比農民種植的低品質混合小麥價格高200元/噸左右,體現了優質優價。在小麥期貨價格信號的引導下,河南優質小麥種植面積由2000年的1500萬畝、2001年的2170萬畝,擴大到2002年的2295萬畝,2003年還將繼續增加。據了解,山東、河北等省優質小麥種植面積也都迅速擴大。

以小麥結構調整和農民增收效果十分突出的河南新鄉市的延津縣和周口市的沈丘縣為例,兩個市的市委、市政府號召所轄縣推廣他們的經驗。

周口市沈丘縣以糧食龍頭企業為依托,發揮政府服務職能,推行"公司+農戶"與"訂單+期貨"相結合的農業產業化發展模式。具體做法是,糧食企業與農民簽訂單,以高于保護價0.03-0.05元/斤或高于市場價10%收購訂單小麥,同時在期貨市場上進行套期保值。糧食企業的糧源得以保證,農民的種植收益受到保護,二者結成了穩定的利益共同體。2000年,該縣種植訂單小麥10萬畝,輻射帶動農戶4萬多戶;2001年種植訂單小麥15萬畝,輻射帶動周邊5個鄉鎮農民5.2萬戶;2002年種植訂單小麥18.7萬畝,輻射帶動周邊6個鄉鎮農民6.8萬戶。按畝均優質小麥比混合小麥增收60元計算,通過推行訂單農業三年累計增加農民收入2800萬元。2003年該縣計劃發展訂單小麥25萬畝,三年內發展到40萬畝,輻射帶動全縣二分之一的農民增產增收。

新鄉市延津縣糧食局下屬的金粒麥業有限公司,發起成立全縣小麥協會,通過400多個中心會員(中心會員以行政村為單位)向全縣10萬多農戶實行供種、機播、管理、機收和收購"五統一",并通過參與期貨市場套期保值,以高于市場價格0.05-0.06分/斤與農民簽訂優質小麥訂單。今年3月鄭商所推出優質強筋小麥期貨以后,該公司正在根據期貨市場套期保值后的收入增加情況,對參與訂單小麥的農民進行二次利潤再分配。據統計,通過發展訂單小麥,全縣農民累計增收5000多萬元,糧食購銷企業累計增效1000多萬元。

(三)糧食經營和加工企業利用小麥期貨市場改善經營管理,轉換經營機制,企業經濟效益明顯提高。國家對國有糧食企業參與期貨交易有嚴格規定:不準參與投機交易,更不準利用信貸資金參與期貨交易,但允許利用企業自有資金參與套期保值交易。新鄉市級糧食企業有10多家參與套期保值交易,該市所轄的延津縣糧食系統29個法人企業中,有21個參與了套期保值交易。濮陽市、鶴壁市也有一些糧食企業參與了套期保值交易,周口市除沈丘縣一些糧食企業參與套期保值交易外,其它糧食企業參與較少。這些市及所轄縣級糧食企業,大都能按照國家規定參與套期保值交易。濮陽中原優質小麥基地開發公司總經理申全興講述了他親身參與套期保值的體會。他說參與套期保值是糧食企業規避風險的有效方式,這種操作對糧食企業來說,不存在結算的風險。新鄉市延津縣金粒麥業公司總經理許國芬說:"小麥期貨掛牌前,我們是靠一條腿闖市場,期貨掛牌后,由于可以參與套期保值交易,我們則可以用健康的雙腳走天下。"

(四)小麥期貨交易有利于完善小麥市場體系,形成全國統一的小麥大市場。在放開糧食市場的上海、浙江、江蘇等省市的糧食企業,參與期貨套期保值的積極性較高。這些企業有的直接從期貨市場購進小麥,有的在購銷業務過程中參與套期保值業務,規避市場價格變化風險。例如,在今年夏糧收購時,上海一家用糧企業購進河南產小麥噸。這些銷區的糧食企業,收購的優質小麥在期貨市場套期保值,規避市場變化的風險。而在河南、河北、山東等小麥主產省,盡管小麥市場還沒有全部放開,廣大國有糧食企業已開始認識、關注期貨市場,并已有部分國有糧食企業開始參與期貨套期保值交易。鄭州期貨市場現有小麥交割倉庫26家,分布在全國12個省、市、自治區。小麥期貨交易促進了小麥主產省與主銷省糧食企業之間的產銷銜接,打破了行政區劃的分割,促進了全國統一小麥大市場的形成。

小麥期貨交易實踐中的冷思考

記者看出,盡管小麥期貨交易目前市場規模不大,由于在中國證監會的領導下,運作比較規范,其發現價格、引導生產、促進小麥種植結構調整和有效增加農民收入的積極作用已經開始發揮出來。由此,得出以下幾點啟發:

一是在確保國家糧食安全、增強國產小麥國際競爭力方面,利用期貨市場的潛力很大。鄭州小麥期貨交割標準接近(有些指標還高于)進口小麥,但它們的期貨價格雖高于國內低品質混合小麥的價格,但明顯低于同品質進口小麥的到岸價格(每噸低200-500元人民幣)。隨著小麥期貨市場規模和影響的進一步擴大,將會成為我國小麥生產的"導彈防御系統",有效地避免和減緩入世后國際市場對我國糧食生產的沖擊。

二是在加快小麥種植結構調整、有效增加農民收入和促進糧食企業經營機制轉換方面,利用期貨市場的潛力很大。河南新鄉市延津縣和周口市沈丘縣的糧食企業,在政府推動下,把"訂單+期貨"作為"公司+農戶"產業化經營的基礎,糧食企業和農民都得到了良好收益。這對于全國小麥主產省具有指導意義。

三是在傳統農業生產方式發生根本性變革,孕育和催生適應市場化改革需求的現代化農業生產方式方面,利用期貨市場的潛力很大。我們也可從中看到我國農業生產方式現代化的雛形,這就是在規模化、產業化經營的基礎上,小麥種子培育、技術推廣、質量檢測和現代流通體系正在形成。河南省級糧食企業、新鄉市延津縣、周口市沈丘縣和鶴璧市浚縣的糧食企業,大都在與科研部門聯系購買小麥優良品種,準備在今年秋播時發放優質小麥品種,然后提供技術指導,統一收購,同時在期貨市場開展套期保值。這些糧食企業在發展訂單小麥過程中,給負責協助此項業務的村委會主任每斤小麥提成一分或半分錢的報酬,村干部的職能悄悄地發生了變化,其經濟服務職能開始增強。這些糧食企業收購的優質小麥,首先送質檢部門檢驗質量,達到標準后直接賣到期貨市場,質量檢測體系正在形成和完善。這種現代化的農業生產方式,是市場把生產者、經營者和消費者有機聯系起來,從根本上打破了小農式的生產方式。

為更多大宗農產品期貨交易構造大平臺

我國"十五"規劃明確提出"穩步發展期貨市場",去年中央金融工作會議也提出"規范期貨市場,逐步增加交易品種"。鄭商所目前已做好了上市棉花、白糖、油菜籽期貨交易充分準備,希望通過上市更多大宗農產品期貨交易,逐步形成全國農產品價格、交易和信息中心,在促進我國農業經濟穩定持續發展方面發揮更加明顯的積極作用。

鄭州商品交易所領導面對記者采訪,描繪出新時期鄭商所發展的藍圖:

"十五"期間,初步建立起比較完善的小麥期貨品種體系。在活躍現有新國標普通小麥、優質強筋小麥品種交易的同時,爭取推出混合小麥品種,使鄭州市場成為全國小麥的交易中心、價格中心和信息中心。

開發新的上市品種。河南省政府先后向國務院上報了在鄭商所上市棉花、白糖、油菜籽期貨品種的請示報告。交易所也已經向中國證監會上報了上市三個品種的申請。目前,市場調研、合約設計等工作基本完成。

這樣,除了小麥和大豆外,玉米、白糖、棉花、油菜籽等大宗品種,我國既是生產和消費大國,也是世界貿易大國。這些品種輻射面廣、現貨基礎好、市場化程度高。相關經營企業要求利用期貨市場規避價格風險的呼聲很高。在我國期貨市場沒有推出這些品種期貨交易前,他們不得不參照國外期貨市場的價格,以指導其經營活動。如我國棉花經營企業經常參照紐約商品交易所的棉花期貨價格。因此,積極穩妥地放開大宗農產品的期貨交易,不僅有利于我國農業結構調整,增加農民收入,而且對于提高我國農業競爭力,減緩入世后國際市場對我國農業的沖擊具有重要的現實意義。

正確認識期貨市場在國民經濟中的地位和作用,積極研究金融衍生品期貨。期貨市場是社會主義市場經濟體系不可缺少的組成部分。受傳統的計劃經濟思想的影響,期貨市場因投機行為的存在而曾一度被錯誤地等同于"賭場"。隨著我國經濟體制改革的深入,尤其在加入WTO后,市場風險明顯加大,人們已開始認識到期貨市場的重要性,國際期貨市場150多年的實踐證明,規范的期貨市場具有價格發現和規避風險的功能,對國民經濟的平穩運行和穩定增長具有重要的促進作用。美國前財政部長薩默斯認為,"在美國經濟過去十年成功發展的過程中,期貨業發揮了關鍵作用","作為廣義的資本市場的核心,金融衍生品市場在促進價格的有效發現和分散風險方面發揮著關鍵作用"。

國際期貨市場發展的歷史表明,期貨市場在經歷了商品期貨階段后,最終會向金融期貨方向發展。鄭商所也曾上市交易過國債期貨,積累了一定的經驗。目前,已經成立了專門工作小組對外匯、期權等進行專題研究。

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