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次貸危機席卷:歐洲如臨大敵美國粉飾太平

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

今年8月份以來的美國次級抵押貸款危機正不斷演變成一場全球金融困境,將日益一體化的全球主要經濟體拖入一個巨大不確定性中,而歐美國家在應對次貸危機的最新舉措中,則表現出截然不同的態度。

歐央行承諾無限注資

當地時間12月17日晚,歐洲央行宣布為穩定短期利率水平,防止市場在年終出現流動性危機,將對貨幣市場無限量注資。這是繼12月12日全球五大央行聯手提高市場流動性水平后,歐洲央行為解決居高不下的貨幣市場利率采取的進一步措施。

歐洲央行在聲明中表示,該行將以不低于4.21%的利率水平,向市場無限量拆出期限為兩周的資金,以降低大幅攀升的短期拆借利率,防止在年終出現流動性危機。4.21%是上周例行注資操作的平均利率水平。這一消息公布前,貨幣市場的兩周貸款成本已經飆升至4.9%,但在聲明發布之后,這一利率急劇下跌,因為歐洲央行的這一舉措實際上給市場利率規定了一個上限。

這是歐洲央行九年來第二次提前宣布將以某一固定利率滿足所有融資需求。第一次是在今年8月9日,當時人們對歐洲銀行次級抵押貸款業務的擔憂令歐元區隔夜拆息升至峰值水平,并迫使歐洲央行注入了近950億歐元的隔夜資金。二者區別在于,前一次是提供隔夜貸款,這次貸款的時限是兩周。

“對那些能得到資金的金融機構而言,歐洲央行基本上就是一個圣誕老人,”高盛經濟學家艾瑞克?尼爾森表示,“它是在拯救那些沒有真正根據新現實調整資產負債表的金融機構。”

不過,巴克萊資本駐倫敦的經濟學家朱利安?卡洛認為,歐洲央行日后將把12月18日注入市場的這些資金“全部收回”,它“只是在扮演最后貸款人的角色”。

在上周美國、歐洲、英國、瑞士、加拿大五大央行聯手宣布以標售方式釋出資金后,這一趨勢并未明顯緩解。歐洲央行的上述意外之舉表明,它對于各類舉措迄今未能緩解市場緊張局面依然感到很失望。

美政府力挺當前經濟

但在次貸危機的發源地美國,似乎對次貸危機引發的金融困境并不那么緊張。

12月17日,美國總統布什和財政部長保爾森進行了一場為政府辯護的“全面防守戰”,宣稱他們已有效地控制住了住房和信貸這一對相生相伴的問題。

在弗吉尼亞州弗雷德里克斯召開的一個會議上,布什指出,美國經濟仍然表現良好,市場無疑存在一些令人擔憂的事情,但經濟基本面仍然穩固。

布什重申反對由聯邦政府出面援救放貸機構和房地產投機分子,但表示政府將主動幫助那些信譽依然良好的房屋所有人重新商定抵押貸款條款,并幫助他們保住自己的房屋。

布什表示,雖然還需要一段時間才能解決房產泡沫,但部分問題可以在政府的幫助下得到緩解。他還表示政府已經制定了相關戰略。

保爾森在佛羅里達州奧蘭多郊外一小鎮召開的會議上發表講話時表示,解決信貸市場危機沒有“靈丹妙藥”,但他對幾項旨在遏制住房抵押貸款止贖和恢復市場穩定的措施持樂觀態度。在此次會議之后,本周在全美各地城鎮還將陸續召開幾次會議,討論白宮為把抵押貸款止贖發生率降到最低所做的努力。

保爾森表示,目前的絕妙之處就在于投資者和服務商攜手應對這一前所未有的狀況,所以不存在掣肘的問題,也不會出現市場失靈。

保爾森表示他支持上周花旗集團作出的將結構性投資工具(SIV)中的資產計入集團資產負債表中的決定。SIV因為次級抵押貸款證券風險而處境艱難。他指出,對相當數量的金融機構來說,對SIV予以后援并將其并入資產負債表是一項非常積極的舉措。

保爾森重申他支持暫時提高兩家聯邦住房抵押貸款公司的貸款投資上限,這將使得房利美和聯邦住房貸款抵押公司得以將更多高額貸款進行證券化。但保爾森表示,只有在對這兩家公司的監管進行全面改革的前提下,他才支持這一提議。

《國際金融報》(2007-12-19第04版)

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