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金融危機對我國規劃實施的影響分析

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

■學者論壇■朱敏

2008年起源于美國的金融危機,雖然在各國政府的共同努力下,較為成功地阻止了其進一步擴散和蔓延,初步遏制住了世界經濟滑入衰退泥潭。然而,從目前發展情況看,斷言金融危機結束尚為時過早,其后續影響還廣泛存在且不斷發酵,并引發了諸如歐洲債務危機、美國財政懸崖等種種新的危機形式,因此,預計國際金融動蕩有可能持續較長時間,世界經濟將經歷一個較長的低迷和調整時期,并通過金融、貿易、投資、物價、信息等多種傳導機制影響我國,對國內經濟增長、需求結構、財政收入、金融安全、企業效益、對外投資、進出口和就業等方面帶來影響,進而影響到規劃進展和相關指標的完成。

經濟增速大幅放慢

我國面臨的形勢異常復雜嚴峻,經濟下行風險進一步凸顯,經濟下滑已經成為當前和今后一個時期的主要矛盾。

由美國金融危機引發的世界經濟下滑目前尚難言見底,并且逐漸從局部發展到全球,從發達國家傳導到新興市場國家和發展中國家,從金融領域擴散到實體經濟領域,釀成了一場歷史罕見、沖擊力極強、波及范圍很廣的國際金融危機,世界實體經濟增速大幅下滑。目前來看,世界經濟何時見底,還很難預料。我國經濟對外依存度已相當高,2008年金融危機前進出口總額相當于國內生產總值的2/3左右,2005年更是達到70.9%的高位,外部需求占總需求的比重較大,國際金融危機和世界經濟調整不可避免地使我國經濟發展受到影響。2008年前幾年,我國經濟年均增速高達11%左右,2008年危機發生當年,GDP增速大幅下滑到9.8%,比2007年下降4.8個百分點。此后,國家出臺了4萬億投資計劃、十大產業調整振興規劃等經濟刺激政策,在政策刺激下,雖然經濟過快下滑態勢得到初步遏制,但與金融危機前相比,經濟增速已大為放慢,2009―2011年分別增長8.9%、9.8%和9.5%,經濟減速態勢明顯。基于此,國家“十二五”規劃將年均經濟增速定在7%的較低水平上,比“十一五”規劃低0.5個百分點。

從“十二五”前兩年情況看,金融危機對世界經濟增長的負面影響尚未完全消除,全球經濟增長乏力,特別是歐債危機趨于惡化,國際市場需求嚴重不足,復蘇的曲折性和艱巨性進一步凸顯。受國際金融危機、世界經濟低迷不振、外部環境趨緊影響,加上我國經濟生活中尚未解決的深層次矛盾和問題,短期問題與長期矛盾交織在一起,全球經濟增長減速與國內周期性結構調整疊加在一起,使我國面臨的形勢異常復雜嚴峻,經濟下行風險進一步凸顯,經濟下滑已經成為當前和今后一個時期的主要矛盾。“十二五”規劃開局之年――2011年我國GDP增長9.5%,不僅遠遠低于金融危機前11%的年均增速,也比2010年下降0.3個百分點。2012年我國經濟進一步慣性下滑,前三季度累計GDP同比增長7.7%,比2011年下降1.8個百分點;尤其三季度我國GDP同比僅增長7.4%,這不僅創下了近三年的最低季度增速,也是去年以來連續七個季度經濟增速回落。

外貿出口大幅下滑

隨著國內外環境的深刻變化,中國外貿可能難以再現前幾年的持續高速增長。

在金融危機的影響下,“十二五”以來全球經濟增長乏力,國際市場需求嚴重不足,受此影響,中國外貿發展面臨嚴峻的外部環境,進出口增速大幅下滑,進出口企業困難增多。預計今后很長一段時間,中國外貿發展環境難有明顯改善,諸多負面因素疊加,將給外貿出口帶來更大挑戰。2012年前三季度,我國進出口總額28425億美元,同比增長6.2%,增速比上半年回落1.8個百分點,比上年同期回落18.4個百分點。其中,出口14954億美元,增長7.4%;進口13471億美元,增長4.8%。商務部2012年10月26日發布的《中國對外貿易形勢報告(2012年秋季)》指出,2013年中國對外貿易發展面臨的內外部環境可能略好于2012年,但制約外貿穩定回升的阻力依然存在。在外需不足的情況下,中國出口受貿易摩擦的影響持續加大,轉變外貿發展方式的任務也更加緊迫。隨著國內外環境的深刻變化,中國外貿可能難以再現前幾年的持續高速增長。

針對形勢變化,目前商務部已向國務院匯報了有關情況,并建議調整外貿增長目標,即:中國全年對外貿易量在全球總貿易量中占比不減少。商務部部長陳德銘表示:“我們只能盡量保持我們的份額,并讓貿易增長盡量離10%近一點。”政府也及時出臺了一系列促進外貿穩定增長、優化外貿結構的政策措施,2012年9月18日,國務院辦公廳正式下發了《關于促進穩定外貿增長若干意見》,提出八項穩定外貿增長的舉措,包括:加快出口退稅、確保準確及時退稅;擴大融資規模,降低企業融資成本;擴大出口信用保險規模和覆蓋面,支持中小企業開拓國際市場;提高貿易便利化水平,降低通關成本;妥善應對貿易摩擦,維護出口企業的合法權益;積極擴大進口,促進貿易平衡;優化外貿國際市場布局,支持企業開拓新興市場;優化外貿國內區域布局,擴大中西部地區對外開放。緊接著,商務部和有關部門共同出臺了具體實施細則。未來我國對外貿易政策將繼續著力于穩增長、調結構、促平衡。

財政減收增支壓力增加

部分行業和企業經營困難,企業利潤大幅下降,財政收入增速下滑。

金融危機導致我國出口受阻,國內經濟增速高位回落?熏部分行業和企業經營困難,企業利潤大幅下降,財政收入增速下滑。同時,為應對金融危機、刺激經濟增長,我國實施了結構性減稅措施、家電汽車下鄉補貼以及加快出口退稅進度等,財政支出壓力不斷增加,更是使得財政減收增支壓力日益上升。2012年以來,國有企業利潤總額始終處于同比下降的態勢,前三季度國有企業累計實現利潤總額15500.7億元,同比下降11.4%,在41個工業大類行業中,僅有24個行業利潤同比增長。在金融危機影響下,中央和地方財政收入均出現了大幅下滑。2012年前三季度累計,全國財政收入達到90588億元,比去年同期增加8925億元,增長10.9%,與去年同期相比,全國財政收入增幅回落18.6個百分點,其中稅收收入增幅回落18.8個百分點。繼8月份全國財政收入中的中央本級收入出現今年首個負增長后,9月份再次同比下降2.4%。分稅種來看,各主要稅種同比增幅均出現不同程度的回落?熏前三季度個人所得稅4574億元,同比減少421億元,下降8.4%,其中工薪所得稅同比下降13.1%。

需求結構趨于平衡

在世界范圍內投資率呈下降趨勢,消費率呈上升趨勢,且變化較為平穩,而我國呈現了完全相反的態勢。

從支出法角度看,我國需求結構不平衡問題由來已久,即內需相對外需不足、內需中消費相對投資不足。2008年金融危機前,我國經濟增長的“外向型”特征非常明顯,由于城鄉居民收入增長緩慢、社會保障體系不健全、民間投資準入門檻高企等因素的影響,相對于外需的快速增長,內需增長一直不慍不火。2001年,內需包括投資和消費加在一起對GDP增長的貢獻率達到了100.1%,當年凈出口對GDP的貢獻率是負的;2002年,內需對GDP增長的貢獻率為92.4%,比上年下滑7.7個百分點;2005年,內需對GDP增長的貢獻率更是進一步下降到77.2%,比2001年大幅下滑了22.9個百分點。相比世界其他經濟體,我國國民經濟的快速增長,從需求內部來看主要依靠投資需求的拉動,消費需求的作用相對較小,投資需求過熱,消費需求不足,內需結構嚴重偏離世界合理增長模式。數據顯示,1978―2005年間,在世界范圍內投資率呈下降趨勢,消費率呈上升趨勢,且變化較為平穩,而我國的投資率與消費率變化呈現了完全相反的態勢,2011年與1978年相比,消費率下降了13.9個百分點,投資率則上升了11個百分點。

基于此,國家“十二五”規劃指導思想中提出“構建擴大內需長效機制,促進經濟增長向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變”這一發展目標,而金融危機恰恰為實現這一目標提供了契機。2008年金融危機后?熏由于國際市場需求下降,我國出口增速大幅回落,凈出口對GDP的貢獻率趨于下降;與此同時,在國家系列內需擴張政策刺激下,內需尤其是消費需求開始穩定回升,對GDP增長的貢獻率逐步提高,需求結構逐漸趨于平衡,經濟增長的協調性逐漸增強。2008―2011年我國貨物和服務凈出口對GDP的貢獻率分別為9%、-37.4%、4%和-4.1%,分別拉動當年GDP增長0.9、-3.5、0.4和-0.4個百分點,貢獻率比前幾年明顯下降。而國家為應對金融危機出臺了一系列內需刺激政策,包括“四萬億投資”、“十大產業調整振興規劃”、汽車下鄉、家電下鄉、下調利率和住房信貸首付比例等,內需開始穩定回升,2008年,內需對GDP增長的貢獻率回升到了91%,比2007年提高8.9個百分點,2009年內需貢獻率進一步上升到137.4%,比上年大幅提高46.4個百分點。預計今后很長一段時間,中國外貿發展環境難有明顯改善,經濟增長還需更多依靠擴大內需來實現,因此,未來在制定相關規劃、政策時,必須把擴大內需政策放到更重要的位置,進一步突出其戰略地位和作用,并采取必要措施使擴大內需政策落到實處。

企業“走出去”步伐加快

金融危機后我國企業“走出去”步伐明顯加快,海外投資額不斷上升,海外并購風起云涌。

全球金融危機使得世界經濟步入低谷,許多國家經濟下滑嚴重,相應地,許多優質企業價值也存在不同程度的低估,尤其是許多能源、資源類企業及高新技術企業價值被嚴重低估,這給中國企業海外并購和投資、引進國外先進技術和人才等提供了千載難逢的機會。目前,國家也大力鼓勵企業“走出去”,并出臺了一系列政策予以支持,2012年6月,發改委發布了《關于鼓勵民營企業積極開展境外投資的實施意見》,稱將會落實和完善財稅支持政策、加大金融保險支持力度支持民營企業走向海外。其他有關部門也以出臺專門文件等形式對《實施意見》中提出的主要政策進行細化落實,不斷完善民營企業境外投資的信貸、外匯、保險、財稅、人員出入境等方面的政策措施,加快健全相應的政策促進體系、服務保障體系、風險控制體系,積極發揮鼓勵引導和綜合服務作用,為企業“走出去”創造良好的外部環境和條件。發改委發布的《“十二五”利用外資和境外投資規劃》表示,鼓勵中國化工、冶金、建材等重化工業或其部分加工制造環節向境外轉移。去年10月上半月,國家發改委共披露24個項目獲得審批,其中20個海外投資項目,3個機場項目,1個工業項目,創下年內海外項目審核披露高峰,20個海外投資項目中有近三分之一是民營企業投資。各國為了促進本國經濟增長也都歡迎中國企業投資。

在政策扶持和企業自身努力下,金融危機后我國企業“走出去”步伐明顯加快,海外投資額不斷上升,海外并購風起云涌。在整個“十一五”時期,我國對外直接投資和對外承包工程營業額年均增長都超過了30%,最高一年曾經達到40%多。截至2011年年底,中國對外直接投資累計凈值4247.8億美元,是2002年存量299億美元的14.2倍,排名全球第13位。根據專業服務機構德勤發布的2012年大中華海外并購焦點報告稱,大中華地區企業對外并購活動充滿活力,前三季度海外投資額創下歷史新高,而且未來12個月大中華地區并購活動將繼續升溫。數據顯示,2012年前三季度公布的中國對外并購交易約133宗,較2011年同期145宗交易下降8.2%。但是,對外投資額從去年前三季度的449億美元上升了16.2%,達522億美元,創2005年以來的最高紀錄。2012年前三季度能源與資源行業的對外交易依然是中國對外并購的主力軍,能源與資源行業相關并購交易占交易總量的29%,占同期交易額的68%。此外,消費與運輸行業并購交易在交易量與交易額方面位居第二,分別占據20%和13%的市場份額。

(作者單位:國家信息中心經濟預測部)

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