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銀河期貨:有色金屬高開低走

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

行情回顧:

國內有色金屬價格高開低走,存款準備金率的下調對市場提振作用有限,消費的疲軟依然對有色金屬價格的向上起到了明顯的抑制作用。

操作策略:

鋁:預計在消費沒有復蘇前,滬鋁仍將維持弱勢震蕩格局,波動區間-元/噸;

鋅:受到宏觀經濟商不確定因素的影響,短期內鋅價震蕩偏空思路對待,關注元一線的支撐有效性;

鉛:操作上,關注鉛價在元/噸附近的表現,短線仍以震蕩思路對待。

影響因素:

在央行降準之后,市場關注的焦點在于實體經濟投資能否增長,尤其是2月份宏觀經濟數據就顯得越發重要。央行此次降準的目的有三:一是緩解資金面緊張局面,支持正常信貸投放,上周shibor利率抬頭顯示銀行間資金偏緊;二是對沖外匯占款減少,維持正常的貨幣供應增速,1月份貨幣供應同比大幅減少;三是貨幣政策微調的需要。外圍形勢來看,今日歐元區財長會議將討論對希臘第二輪援助問題,我們認為隨著希臘國內基本達成緊縮要求,歐元區應該能夠通過對希臘的第二輪援助。最近幾日由于伊朗問題導致原油價格快速走高,但是我們看到國際原子能機構已經抵達伊朗首都開始新一輪對話以緩解進展格局,伴隨著時間緩和,國際油價回落的概率較大。

品種基本面:

鋁:春節后,國內鋁消費較為疲軟,廣東及沿海地區消費尚未完全恢復。基本面上,上期所鋁庫存回升至32萬噸。現貨市場貨源依然充裕,成交有限,鋁現貨報價貼水幅度再度擴大至130元/噸;

鋅:現貨對主力合約貼水在250-270元/噸區間,鋅價上行乏力,現貨接貨不及上周,整體交投較為一般。廣東省江門附近電鍍廠因涉及重金屬污染被關停。調整兩高一資行業發展結構是十二五期間,我國工業發展的重點。2011年期間我國重點治理鉛污染行業,2012年有可能會轉向鋅行業,具體情況還是觀察相關產業政策;

鉛:國內鉛現貨市場成交狀況有所改善,品牌鉛報價繼續下移,但由之前的貼水交易轉換為小幅升水,顯示買方積極性有所回升。據國際鉛鋅研究小組公布數據顯示,全球精煉鉛市場供應過剩15.6萬噸,中國產量的增加及消費的疲軟是導致過剩量增加的主要原因。

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