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貸款基礎利率報價啟動銀行增強自主定價能力

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

企業獲得的貸款利率是高還是低,現在開始將有參考基準。央行昨天宣布,貸款基礎利率(LPR)集中報價和發布機制正式運行。商業銀行未來可在這一利率基礎上加減點,生成對客戶的貸款利率。昨天正式公布的一年期貸款基礎利率報5.71%,低于目前央行的一年期貸款基準利率6%。其他期限基礎利率目前尚未啟動報價。

□發布

據央行介紹,全國銀行間同業拆借中心為貸款基礎利率的指定發布人。首批報價行共9家,分別為工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、中信銀行、浦發銀行、興業銀行和招商銀行。每個工作日在各報價行報出本行貸款基礎利率的基礎上,剔除最高、最低各一家報價后,將剩余報價作為有效報價,以各有效報價行上季度末人民幣各項貸款余額占所有有效報價行上季度末人民幣各項貸款總余額的比重為權重,進行加權平均計算,得出貸款基礎利率報價平均利率,于每個工作日通過上海銀行間同業拆放利率網對外公布。市場利率定價自律機制將按年對報價行的報價質量進行監督評估,促進提升貸款基礎利率的基準性和公信力。

央行稱,這一利率報價發布機制運行,有利于提高金融機構信貸產品定價效率和透明度,增強自主定價能力,有利于減少非理性定價行為。

□意義

利率市場化的重要步驟

澳新銀行環球市場部中國經濟師周浩指出,這是央行放開貸款利率管制后貸款利率市場發展的又一突破,利于企業降低融資成本,促進金融機構采取的差異化的定價策略,有利于提高金融機構的自主定價能力。

交通銀行首席經濟學家連平(微博)表示,貸款基礎利率的推出,是利率市場化的重要步驟,但還不能說貸款利率市場化徹底完成。目前個人按揭貸款利率下限仍在,央行公布的貸款基準利率仍將保留一段時期,除一年期外的其它期限的基礎利率尚未啟動。未來預計個人按揭貸款下限的逐步放開將會配合房地產市場調控來穩妥推進;央行公布的貸款基準利率將會視基礎利率的運行情況逐步淡化直至退出;從進一步引導銀行定價行為、確保市場平穩運行的角度來看,完善基礎利率的期限結構是必要的,預計其它期限的LPR將會適時推出,以進一步增強貸款定價的透明度。

保障信貸市場平穩運行

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇(微博)指出,基礎利率相當于“茅”,是重要參考物,貸款利率逐漸交給商業銀行自主定價,一方面說明商業銀行的定價能力進一步成熟,此前無參照,容易出現盲目定價、惡性競爭的情況;另一方面,銀行、企業都可以了解貸款利率的情況,透明度大大提升。

交通銀行金融研究中心高級研究員鄂永健也表示,利率完全市場化,是以一批重要的商業銀行實際發生的貸款利率為基礎的。與國外的最優貸款利率機制類似,LPR未來將成為整個信貸市場的基礎利率,是利率市場化后銀行貸款利率定價機制的基礎,能夠起到有效引導銀行合理進行貸款定價、保證貸款利率下限完全放開后信貸市場平穩運行的作用。

貸款基準利率正在逐步退出

郭田勇表示,貸款利率放開限制后,商業銀行的貸款市場定價還不是很成熟,還處于一個比較迷茫的狀態,自由貸款利率需要一個合理參照物,這樣才能避免盲目競爭,而貸款基礎利率就起到這樣一個參照作用。這也意味著央行的貸款基準利率正在逐步退出。郭田勇指出,這意味著我國的利率市場化又向前邁出一步。下一步,央行會對基準利率進行探討,在目前的貸款基準利率推出后,央行將啟動新的貨幣政策傳導機制,將研究新的機制使貨幣政策傳導到下游,或產生新的“基準利率”。

鄂永健指出,目前信貸市場與貨幣市場并未完全打通,基礎利率與SHIBOR(上海銀行間同業拆放利率)的聯動還不強,未來需要加以完善解決;基礎利率已經推出并將逐漸成為貸款市場的基準利率,目前的貸款基準利率將逐漸退出市場,在此情況下,貨幣政策操作如何影響基礎利率并最終傳導到實體經濟需要認真考量。

□影響

◇對銀行

增強自主定價能力

連平表示,基礎利率是銀行貸款自主定價的重要內容,為銀行構建自己的貸款定價機制提供了基礎,有利于增強銀行自主定價能力。連平指出,在目前信貸供求總體偏緊的形勢下,存款利率上限放開會推高貸款利率水平,部分銀行還會加大高風險領域的信貸投放,不利于貸款市場的穩定。而推出LPR則可以起到有效引導作用,避免貸款市場混亂,為進一步放開存款利率上限提供了良好條件。

昨天,建行與中國寶安集團股份有限公司、深國投商用置業(集團)有限公司在深圳分別簽署了基于基礎利率報價的首單一年期貸款協議,合同金額總計5.5億元,實現了與市場利率定價自律機制LPR的同步推出。

同時,工行上海分行、北京分行、四川分行分別與上海寶隆(集團)有限公司、上海寶悅建材有限公司、北京融誠互通科技有限公司和二重集團(德陽)重型裝備股份有限公司等四家客戶簽訂了基于貸款基礎利率的協議。

◇對企業

提升貸款利率透明度

基礎利率的推出,讓企業可以更直接地了解到目前銀行的貸款利率。國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示,這個政策的核心在于確定貸款的定價機制,將令貸款利率更透明。不過他表示,市場上這么多的利率基準,剛開始推出階段,可能市場預期會比較混亂。

交通銀行董事長牛錫明提出,最優惠利率是商業銀行向其信用最佳客戶提供貸款的利率。在我國,銀行青睞的優質客戶往往就是大型國有企業,國有控股的背景是重要影響因素,一些經營規范、資信良好的民營企業也較難獲得低利率貸款。

■解讀

信貸市場供求依然偏緊

連平特別指出,首日5.71%的貸款基礎利率報價反映了當前市場信貸供求關系。表面上看,首日5.71%的報價低于目前央行的一年期貸款基準利率6%,有人認為這表明當前信貸市場需求不旺。“但我們認為恰恰相反,因為LPR是商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率的加權平均,所以基礎利率應接近目前銀行實際執行基準利率下浮幅度最大的貸款利率水平。照此計算,目前銀行實際執行基準利率下浮的最大幅度可能在0.95左右,這表明貸款利率下限完全放開后,銀行實際貸款利率的下浮幅度較為有限,當前信貸市場供求依然偏緊。”

京華時報記者高晨京華時報制圖吳

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