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銀行系金融租賃公司高增長類信貸業務待變

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

銀行系金融租賃公司業績在各家上市銀行半年報的披露中或明或暗地得以顯山露水。部分銀行系金融租賃公司7%左右的全面攤薄凈資產收益率已足以讓許多行業艷羨。

根據統計,上半年全部A股上市公司全面攤薄凈資產收益率平均值為1.8317%。當然,金融租賃公司7%的全面攤薄凈資產收益率還是跟上市銀行的數據有所差距。上半年末,上市銀行攤薄凈資產收益率平均值為11.52%,上市證券期貨業的攤薄凈資產收益率平均值為3.42%、上市信托公司的該數據為7.91%。

規模高速增長

截至報告期末,16家上市銀行中全資、控股或者參股投資金融租賃公司的有10家銀行。銀行系金融租賃公司在銀監會監管的金融租賃公司中處于主導位置。數據顯示,2011年年底,銀監會監管的17家金融租賃公司總資產超過5000億元,達到5267.78億元,比2010年增長66.86%。

2011年年底,17家金融租賃公司中,9家銀行系金融租賃公司(注:浦發銀行旗下的浦銀租賃于今年5月開業)總資產達4075.6億元,占金融租賃公司總資產的77%。其中融資租賃資產達3470億元,凈利潤達43.15億元,占金融租賃公司凈利潤總額的比重高達68%。

在銀行系金融租賃公司中,國銀金融租賃、工銀金融租賃和民生金融租賃位居前三位。由于絕大部分銀行并未公布旗下金融租賃公司融資租賃業務開展的具體情況,記者只有從報告期內應收融資租賃款的數據得以窺見其業務開展情況。

簡單地說,應收融資租賃款即為放出的融資租賃款本金和利息之和,報告期內應收融資租賃款增加值可以視作當期融資租賃業務的新增規模。

如數據顯示,農業銀行的當期應收融資租賃款為188.73億元,較期初增加76.5億元;交通銀行的應收融資租賃款為634.43億元,較期初增加177億元;光大銀行的應收融資租賃款為109.16億元,較期初增加30.22億元。建設銀行的融資租賃款為407.46億元,較期初增加46.51億元;浦發銀行當期的應收融資租賃款為50.83億元,5月11日該行旗下的浦銀租賃開業。

業務同質化傾向明顯

8月30日,工銀租賃與空中客車公司簽署購機協議,訂購50架A320系列飛機,其中20架為裝配新型發動機的A320neo飛機,此次合同金額約35億美元。而在在2011年6月,工銀租賃就與空中客車簽署了42架A320系列飛機的購買協議,工銀租賃還曾與中國商飛簽署了45架C919訂單,是C919大型客機單一最大啟動用戶。

總體而言,銀行系金融租賃公司憑借其在資金來源方面的優勢,將公司大部分業務集中在飛機(包括商務機、公務機、直升機等)、船舶(干架船、散貨船等)、交通運輸等需要大規模資金投入的行業。

核心提示:截至報告期末,16家上市銀行中全資、控股或者參股投資金融租賃公司的有10家銀行。銀行系金融租賃公司在銀監會監管的金融租賃公司中處于主導位置。

另外值得注意的一個情況就是,銀行系金融租賃方式和交易模式單一。一份尚未公布的行業發展報告稱,80%的融資租賃業務是通過售后回租的形式實現的,這種方式與銀行信貸產品差異性較小,業務模式的無差異使金融租賃公司很難獲取超過同業的營業利潤率。

2011年17家金融租賃公司凈利潤率基本上都在20%上下浮動,行業最高利潤率為37.75%,只有兩個公司的凈利潤率低于15%。

“類信貸”業務待變

如前所述,截至上半年末,上市銀行平均凈資產收益率為11.45%,為何上市銀行還去投資一個收益率不及其主業的業務?

業內人士認為,這與銀行系金融租賃公司當前業務特點有很大的關系,“表面上來看,他們做的是融資租賃業務,但實質上他們是在放貸。”上述未公布的報告就稱,由于當前一些金融租賃公司缺乏成熟的融資租賃業務能力,在短期內還不擅長于做結構較為復雜的租賃交易,但放貸款駕輕就熟。

加之中國融資租賃市場法律法規環境還存在著諸多相互沖突之處,使得出租人很難開展各種真正意義上的融資租賃方式。于是,銀行類租賃公司為了既獲得市場份額,又不違法經營,用租賃融資之名,行信貸融資之實的售后回租,就成了必然的選擇。

業內人士表示,在實際的操作過程中,由于監管的要求,某些項目被列入信貸禁止投放的領域,或者銀行由于額度限制而無法投放。銀行會要求旗下的金融租賃公司出面,由其出面開展售后回租等業務,也就是業界所稱的“類信貸”業務。

該人士表示,對于一些銀行系金融租賃公司而言,如果他們真正能把融資租賃業務做好,完全可以做到遠超7%的凈資產收益率。他表示:“在香港上市的遠東宏信今年上半年的平均收益率做到了9.96%,而在A股上市的盛運股份旗下的豐匯租賃該數據做到了9.72%。”

他還表示,融資租賃業務發展方向一定要符合國家產業發展方向。興業銀行半年報顯示,報告期內,興業金租節能減排融資租賃項目余額合計94.12億元,占總項目余額的29.9%。而交銀金租成功操作第一單文化產業租賃業務。“這些業務的發展動向值得業界關注。”他說。(顏劍)

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