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融入主流:信托業務轉型方向漸明

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

從目前諸多不管是明確發出的還是傳聞中的政策里,應該可以領悟到:信托行業轉型已經不再是轉不轉的問題,而應該是怎樣成功轉型的問題。如果信托公司還抱定傳統業務模式,抱著傳統的打政策“擦邊球”思路,在政策夾縫中去找食,信托的路只能越走越窄。只有將自身的行業特征融入整個中國經濟改革發展中,信托才能找到自己的位置。

記者金立新迷茫似乎是年度之交信托公司的常態,但是2013年到2014年之交,政策的趨向似乎已經可以打破這種迷茫了。

在日前召開的銀監會2014年全國銀行業監管工作(電視電話)會議中有三處提到了信托:

在關于“切實防范和化解金融風險隱患”中有這樣一段要求,對于信托業務,要回歸信托主業,運用凈資本管理約束信貸類業務,不開展非標資金池業務,及時披露產品信息;在“服務產業結構調整”中要求,按照綠色信貸原則,將增量貸款、盤活的存量貸款、資產證券化騰出的貸款和理財、信托、租賃等直接融資工具籌集的資金,優先用于符合國家產業政策和結構調整升級的行業和項目;在“服務金融消費者和投資者”中要求,重點是規范開發風險可控、投資者樂于接受的貴金屬、債權收益和理財、信托等產品,充分揭示產品風險,準確劃分投資人群,堅持把合適的產品賣給適合的對象,在強調買者自負的前提下,切實承擔售賣責任。同時,加強公眾教育,強化社會責任,切實保護金融消費者的合法權益。其中,信托公司“不開展非標資金池業務”這一要求最被各家公司所關注。

一段時間以來,信托公司“不開展非標資金池業務”早已成為市場關注的焦點。一種看法是,將“信托公司不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業務”理解成“信托公司不能開展資金池業務”,并由此產生恐慌。另一種看法是認為,由于非標資產大多是房地產或類房地產項目,如果“信托公司不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業務”,未來信托將不能做房地產或類房地產項目,信托資金池業務的規模和收益率水平將因此受到影響。這是對于資金池問題“利空”信托的最普遍看法。

實際上,要求“信托公司不得開展非標準化理財資金池業務”,其目的還是在于“約束信托公司信貸類業務”。實際上,在“2013年信托年會”上所提出的“八點要求”中已經明確要求,“要強化對信托公司的資本約束機制,對信托業務要有明晰的資本約束計量方法,要建立資本平倉制度,要有補償制度”,因此如果能細致領悟“2013年信托年會”精神,對于再次提出的“信托公司不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業務”就應該不必感到驚訝了。

事實上,之所以要求信托公司“不開展非標資金池業務”讓一些人緊張,其中的原因可能還是在于擔心傳統業務或者是傳統的運營模式受到影響。說白了,就是沒有做好轉型的準備。單純從具體說法上看,信托的資金池業務并沒有被完全禁止,所禁止的只是“非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業務”。即使是非標業務,信托公司一對一形式的非標業務也應該不在禁止之列,這也為信托公司轉型留下了一定的時間。但是應該注意的是,信托雖然沒有明確包含影子銀行中,但其中業務可能有這樣的嫌疑。而這部分業務,多是脫離實體經濟的同業業務或者是以貸款形式運用的非標業務。

其實,從目前諸多不管是明確發出的還是傳聞中的政策里,應該可以領悟到:信托行業轉型已經不再是轉不轉的問題,而應該是怎樣成功轉型的問題。如果信托公司還抱定傳統業務模式,抱著傳統的打政策“擦邊球”思路,在政策夾縫中去找食,信托的路只能越走越窄。只有將自身的行業特征融入整個中國經濟改革發展中,信托才能找到自己的位置。而現在,這個方向似乎已經明確:在銀監會2014年全國銀行業監管工作(電視電話)會議中,也明確提出了信托公司2014年的發展方向:一是“服務產業結構調整”,按照綠色信貸原則,將增量貸款、盤活的存量貸款、資產證券化騰出的貸款和理財、信托、租賃等直接融資工具籌集的資金,優先用于符合國家產業政策和結構調整升級的行業和項目;二是“服務金融消費者和投資者”,重點是規范開發風險可控、投資者樂于接受的貴金屬、債權收益和理財、信托等產品,充分揭示產品風險,準確劃分投資人群,堅持把合適的產品賣給適合的對象,在強調買者自負的前提下,切實承擔售賣責任。同時,加強公眾教育,強化社會責任,切實保護金融消費者的合法權益。從這兩點中可以體會到,雖然對于信托行業各種否定的聲音不斷,但是對于信托這一工具,目前監管層的態度并非是“一棍子打死”,而是希望發揮信托這一工具的作用,解決中國經濟發展中遇到的問題。此外,從將信托產品列入“服務金融消費者和投資者”之中可以看到,對于信托這一目前已經被廣大投資者認可的投資工具,管理層是認可的。管理層期望看到信托公司明確自身的客戶定位,在厘清自身責任的基礎上逐漸化解“剛性兌付”。

聯系2013年信托年會上銀監會領導提出的八項要求,在“推動信托公司業務轉型”、“運用凈資本管理約束信托公司信貸類業務”之外,“信托公司功能定位”、“建立完善信托產品登記信息系統”以及探索信托受益權流轉等一系列影響信托行業發展的問題,都已經被管理層關注到,這些問題的解決也應該不是遙遙無期的事情了。

融入主流,這可能不僅是2014年信托公司的業務方向,從政策趨向上看,這也可能是未來若干年內,從業務領域到資金運用方式、盈利模式等諸多方面信托公司轉型的方向。下面的看點,可能就在于實踐了。

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