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銀行貸款不良率上升理財產品基礎資產風險引關注

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

見習記者杜金

近期,各家銀行相繼公布中報。數據顯示,受國內宏觀經濟增速下滑的影響,銀行業績增幅放緩,不良資產出現明顯反彈。銀行信貸資產風險的加快暴露,是否會影響到銀行理財產品的基礎資產,進而對銀行理財產品產生風險影響,特別是一直以來組合類理財產品與信貸資產或“明”或“暗”的關系“糾纏不清”,更受到市場的進一步關注。

組合類理財產品受“偏愛”

今年以來,人民幣理財產品發行持續保持平穩較快增長,市場基本上以人民幣債券市場類產品為主導。但從6月起,組合投資類產品的發行規模迅速上升,到7月末,連續兩個月取代人民幣債券市場類產品,市場占比上升到第一位,成為銀行理財產品的“新寵”。

據普益財富數據,今年1月份,各家銀行共發行人民幣債券市場類產品621款,市場占比44.07%,組合類產品發行586款,市場占比41.59%,前者超過后者2.48個百分點,這一差距到5月份擴大到9個百分點。但是,進入6月份,人民幣債券類產品發行量環比出現下降,組合類產品發行數量則出現猛增,當月產品發行量達到938款,環比大幅增加了142款,市場占比大幅上升5.92個百分點至43.05%,市場占比躍居第一。雖然7月份人民幣債券市場類產品發行數量也有顯著增加,達到1093款,較上月大幅增加160款,市場占比也達到43.98%;但增幅最大的依然是組合類產品,7月份的發行數量為1135款,較上月大幅增加197款,市場占比上升至45.67%,再次超過人民幣債券類產品。

針對組合類理財產品近期再度受到銀行“偏愛”,專家認為主要是兩個原因:一是由于受到攬儲的壓力以及監管的限制,銀行已經很少發行以往傳統的一對一的理財產品,而選擇在期限、資產、管理上更加容易調劑匹配的組合類理財產品。二是在今年兩次降息的影響下,銀行理財產品的預期收益率不斷下滑,如何提高預期收益率留住客戶,是銀行面臨的一個問題。銀行因此更希望借助產品結構的調整以及對基礎資產結構的靈活配置,提高產品的預期收益。

信貸資產變相“潛伏”?

在銀行理財產品的資產池中,能夠產生高收益的資產就在信貸資產類投資上;而信貸資產類投資的風險程度也一般大于債券和貨幣市場工具投資。

普益財富研究員方瑞說,目前大部分理財產品并未在產品說明書中明確投資資產的比例,但如果某款組合投資類產品收益率明顯高于債券類產品的市場平均水平,那么這款產品應該是將大部分資金投資于信貸資產類。而根據普益財富的理財市場月度報告,7月份整體人民幣債券類產品平均預期收益率為4.27%,但預期收益率在5%之上的組合類產品卻不在少數。

針對利用資產池運作的組合類理財產品,去年就曾有相關機構發布專項調研提出,絕大部分商業銀行會在“資產池”中配置一定的信貸資產。其中,一些穩健型商業銀行的“資產池”中信貸資產的配置比例約為10%,而某些相對激進的商業銀行可達到60%至70%。這些信貸資產或為新增貸款或為存量貸款,部分為與房地產相關的貸款,甚至不乏2008年金融危機后的地方政府融資平臺貸款。雖然在資產池內配置這類信貸資產確實提高了資產池類理財產品的收益,但同時蘊含了較大風險,一旦基礎投資領域出現違約問題,整個資產池類理財產品資金鏈條斷裂,將可能出現嚴重的兌付問題。

近日有媒體報道稱,曾多次整頓規范的銀信合作產品也大有卷土重來之勢,該類產品運作多采取“滾動發售、集合運作、期限錯配”的資產池方式,資金投向透明度較低。有專家表示,為調節理財產品的收益,利用資產池重新配置資產,可以將理財計劃的部分資金轉移到融資性信托、貸款等收益率較高的資產類別上,這些資金也很有可能通過信托產品的通道流向房地產、甚至地方融資平臺。

不過,迄今尚未出現銀行理財產品發生兌付風險的報道。有專家樂觀表示,由于銀行會兜底,所以短期內投資者無需考慮此類風險。方瑞也認為,從整個銀行業來看,目前不良貸款額和不良貸款率出現了上升,但是,總體看來,銀行理財產品所投資的貸款資產,通常為銀行內部的優良信貸資產,因此對于銀行理財產品產生的影響是有限的。

“針對性”加強風險管理

銀監會日前在年中工作會議上強調,要把防范風險放在更加突出的位置。盡管目前銀行理財產品總體風險狀況良好,但是,由于目前企業經營環境變差,經濟景氣程度有所降低,銀行不良貸款呈上漲態勢,因此下半年風險防范顯得尤為重要。在當前形勢下,銀行還是應加大對理財產品基礎資產風險的關注,有針對性地加強風險管理,以防范理財產品風險。

日前,針對企業在銀行間市場發行資產支持票據,國務院發展研究中心金融研究所名譽所長夏斌表示,地方城投企業有好有壞,不能一概而論,近日經允許可發行資產支持票據,應注意不應讓

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