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拍拍貸張俊:2014關于P2P的五個判斷

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

資料圖

拍拍貸張俊

“不是我不明白,這世界變化快”,在這個快速變化的世界中做預測太難。

二十年前,誰知道互聯網?十年前,誰知道移動互聯網?七年前,誰知道互聯網金融和P2P?而就僅僅在12個月前,又有誰知道余額寶?但那些曾經無人所知的事物現在已經變成了無人不曉。互聯網發展聲勢之猛,速度之快,讓即便是對未來12個月的研判都變的非常謹慎和艱難。

我最終決定還是寫一點東西,未來雖難以預測,但思考依然要繼續。互聯網的精神就是要開放和分享,個人的一些觀點即便未來證明是錯誤的,也愿意分享給大家,或者供大家批評。

判斷一、就市場本身而言,明年的P2P市場將從宏觀走向微觀,渾沌走向細分。

在2013年及以前,對所有人而言,P2P的概念是一整塊的,大家知模式不知市場,模式分化市場卻糾結一團。隨著業界實踐的深入,我認為明年的P2P市場將使撥云見日,市場呈現將更為清晰的一年。

首先,從產業業態來講,線上市場和線下市場之間的區別將更為明顯,兩者將被更加清楚的認識和區分。線上和線下市場的特點將在不同的區間呈現出不同的特點:線下將越來越重,線上市場則越來越輕,線下更金融化,線上更互聯網化,隨著方向的不同,兩者之間的差異將是全方位的。

隨著市場的分化,專注于不同市場之間的P2P企業將在業務模式、業務流程、風險控制、市場策略等方面展現出的差異化更加明顯。專注于線下業務的企業將與民間小額信貸企業趨同甚至結合,線上P2P企業則更加傾向于選擇走扁平化的平臺化路線,風格愈加短、平、快。線下的P2P好比工具,如網銀;而線上的P2P將類似于微信支付,更加大眾化,與大眾日常生活聯系更加頻繁。

其次,P2P市場將被進一步劃分,P2P目前已經涉足的個人市場、小微企業市場、電商市場等之間差異化將更加明顯,專業化市場將開始形成。在各專業市場內,資金需求、資金供給、風險管控等均表現出相似的特點,但各專業市場之間風格割裂,相同點越來越少,不同點加劇產生,跨專業經營將越來越困難。

最后,從地域上來講,未來我認為在北京、上海、廣東、浙江、江蘇等經濟相對發達地區,將形成P2P發展的熱點區域。當下中國的P2P企業大多集中在上述幾個地區,北京、上海、深圳等地由于金融業較發達資本活躍,能夠吸引資金和人才,因此產生了拍拍貸、人人貸等知名的P2P企業;珠三角、長三角等地區由于民營經濟發達,存在大量的中小企業,并且對民間借貸行為接受程度較高,因此也出現了大量的P2P初創企業。中國的P2P也將以上述幾個較大的P2P區域市場為中心,影響力由近及遠的進行輻射。

判斷二、P2P企業面臨轉型,精細化、專業化是必然的趨勢,基于數據和技術發展的核心風控能力開始獲得更大的生產力,釋放更大的力量,市場領先者開始出現。

首先,隨著P2P整體市場規模的擴大,專業市場區間開始劃分,各區間的彼此差距日益明顯,包攬市場的業務模式將無法持續,單個P2P企業將無力全面覆蓋各專業市場。目前市場的存在的P2P企業將面臨著轉型,精細化、專業化是生存下去的必然選擇,不選擇的企業將被邊緣化甚至失去立足之地。

其次,深耕專業市場是P2P企業活下去的唯一可行道路,企業根據各專業市場的不同的特點提供有針對性的服務。比如針對個人市場,提供額度為數百至數千,期限為數周至數月,利率一般大眾可接受的日常消費借貸,在這個市場里P2P方向是融入大眾日常生活,做成日常化的服務;再比如針對電商市場,專注于這一領域的P2P企業可以和各大垂直電商、綜合電商平臺合作,獲取電商賣家的各項數據,了解不同電商業務在資金、額度、周轉周期上的需求差異,從而制定相關市場競爭策略

再次,深耕專業市場,要求風險管控能力的不斷進化和創新。基于技術的微創新、以及大量的用戶借貸行為和社會數據的商業智能發掘,類似拍拍貸這樣的企業,可以更加依賴足不出戶的線上平臺,收集用戶數據,定制借貸產品,提供更加快捷和安全的借貸服務。比方說,保險(放心保)公司可以根據你是否經常加班,經常喝酒,是否需要送小孩上學這些,計算你出車險的概率,給你定一個車險的賠率,這種數據的智能化挖掘。在P2P行業,是同樣適用的。這樣一來,用戶借錢會更方便、更快速,甚至不需要通過銀行卡就可以提現,還款也可以實現自動扣款,這樣可以給用戶極好的借貸體驗。

最后,隨著市場對精細化、專業化的要求,P2P企業關注的方向將從整體市場轉向專業市場,關注的層面也將更加微觀、具體。那些率先轉向轉型的P2P企業將成為細分市場的領頭羊,同時新一批瞄準專業市場的新興P2P企業,將取代看不清趨勢,固守整體市場老P2P企業的市場地位。各專業市場將出現各自的領先者,各市場內競爭的份額將醞釀出現“721”局面,即領先者占據70%份額,第二名占據20%,剩下的競爭者瓜分10%的市場份額。如果從P2P市場整體上來看,各市場的領先者在規模和知名度上將形成齊頭并進的局面,未來的領先者需要等待進一步分化。

判斷三、線下P2P企業將展開激烈競爭,優勝劣汰在所難免。

為什么判斷線下P2P企業將展開激勵競爭,原因在于線下市場將很快趨于飽和。目前線下的市場主要是中小微企業,近一兩年來,這個群體由之前的無人問津一下子變成了香餑餑。銀行的覆蓋面在快速下沉,比如,原本只做大企業的四大行,現在開始覆蓋到中型企業;原本做中型企業的股份制銀行,現在開始下沉到小型企業;而原本為小型企業服務的郵儲銀行、城商行、農商行等,現在開始覆蓋微型企業。更不用說現在全國接近萬家的小貸公司,大家都在搶奪線下的中小微企業市場。這樣一來,留給全國的幾百家P2P企業的市場氛圍其實就不大了。這些企業,一沒有銀行那樣的資金成本優勢,二沒有經過時間檢驗的風險控制手段,在面對銀行等機構的競爭的時候,是基本沒有還手之力的。這些P2P企業只能進一步下沉借款對象,去撿銀行和小貸公司的剩飯,服務那些高風險的客戶群。

因此,對所有人來說,2014年的市場環境將比2013年更加殘酷,明年將是決定線下P2P市場份額的一年,將是奠定未來一段時間相對穩定市場格局的一年。2013年倒閉的60多家P2P只是“小蝦米”,我相信2014年將會有更多的、更大的P2P企業被淘汰出局。

判斷四、P2P將從單體產業延伸成產業鏈或者產業集群。

任何產業的發展壯大必然伴隨著從產業向產業鏈或者產業集群的的過程。P2P的服務并不簡單,除了資金,還涉及征信、審核、催收等業務。正如圍繞著電商出現的物流企業、第三方支付平臺、廣告營銷企業一樣,相信未來以P2P業務為中心,在其上游和下游出現配套協作產業,在其外圍產生專門為P2P某一流程提供服務的專業企業。

產業鏈對P2P企業的好處顯而易見,社會化分工可以解決目前困擾線上線下P2P的征信、審核、催收問題,減輕企業的負擔,聚焦借貸核心業務,快步向前。

判斷五、政策監管將更加明晰,宏觀信號更加清晰的釋放,“試運行”條例有望出臺。

嚴格產品運行合規,利用資金錯配、期限錯配互聯網讓一切產業的進步速度前所未有的加快,它可以讓一個產業加速生長,但互聯網加速的不僅僅有益的方面,也讓風險也更快的累計。以比特幣為例,比特幣憑借互聯網的傳播威力一夜之間為大眾所知,然而伴隨而來的是瘋狂的投機,風險如同氣球般迅速膨脹。

風險的加速也要求監管加速跟上。

雖然到2013年為止,對P2P的監管沒有明確的政策。然而央行陸陸續續釋放出的信號,可以讓產業界人士推測出未來可能監管的兩個方向:

形成的資金池將是監管的重點。參考管理部門對銀行、證券、基金信托等采取的監管措施,采取有自融、虛假標地、高額補貼等高風險手段搶占市場的行為將被嚴厲禁止。

打擊以P2P為幌子,主觀上從事非法集資金融詐騙的行為,嚴防“龐氏騙局”。這類所謂的“P2P”實質上是完全的詐騙平臺,敗壞P2P行業形象,對行業以及社會危害性極大,需要政府和行業聯手打擊。

2014年是否會有明確的法規或者規章出來,我持懷疑的傾向,我認為現在產、學、研對P2P的研究并不深入,大家都在探索,尚不具備出臺明確制度的時機。但是這并不意味監管將“光看不管”,我認為雖然明確的制度不會出現,但是“建議”或者“試運行”的條例很有可能會出臺。具體的內容現在雖然尚不得而知,但根據我國各項制度建立大多參考歐美各國的“傳統”,倒不妨大膽的推測一下。

美國對P2P的監管主要強調信息披露,英國對國內P2P的監管由“金融行為監管局”和“審慎監管局”的監管。基于P2P在國內金融市場極為微小,英美對P2P的監管走的多頭監管外加行業協會規范的路子,具體到我國,從業者對P2P熱情要遠超英美,雖然目前交易規模也不太大,但增長速度極快,監管空間不小。

我認為可能的“建議”或“試運營條例”在前期監管內容上仿照英美的可能性比較大:首先,在P2P企業的注冊時,將給與特殊對待,例如統一登記,而不再能以商務咨詢等面貌出現在用戶面前;其次,強調信息披露,要求P2P企業明確說明借貸條款,披露真實風險,公開逾期率、壞賬率等信息。而這些建議性的監管規定,很有可能依托一個由官方牽頭的互聯網金融或者P2P行業協會進行落地和實施。

以上是我從市場、P2P企業和產業、政府監管三個角度做出的五個預測,我認為P2P市場、市場參與者、市場監管者將在2014年變得更為成熟,P2P將從一個市場熱點過渡成為一個真正的產業。中國的小額信貸市場過去被人關注不多,但在互聯網時代,由于個人價值被重新發現,與個人相關的市場重新被人們審視和反思。

P2P被媒體前所未有的關注給從業者莫大(博客,微博)的鼓舞,這意味著過去的努力被認可,同時我們也需要保持清醒的頭腦,P2P發展時間尚短,媒體也存在過度解讀的情況,2013年10月和11月60多家P2P機構倒閉已經給從業者敲響了警鐘,過猶不及,切實保護借款人和投資者的利益,穩健發展才是唯一可持續的道路。

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