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超短期產品淡出市場銀行理財回歸代客理財本質

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

銀行應當從理財業務“受人之托,代為理財”的實質出發,利用銀行自身的專業優勢,真正為投資者做好全面的財富規劃,引導投資者適時將理財資金投向具有真實投資價值的領域,實現財富的保值增值,而不是單純地依靠發行理財產品為銀行傳統存貸款業務鋪路搭橋。

統計數據顯示,10月份,1個月以下期限產品發行量環比減少233款,該期限產品占月度總發行數的比重也由之前最高的40%下降到26%。這表明,在監管重壓之下,銀行理財產品的短期化局面似乎面臨終結。

與注重對投資者財富管理長遠規劃的外資銀行相比,超短期理財產品發行的驟降,對中資銀行理財業務的沖擊更加明顯。業內專家預計,隨著超短期產品逐漸淡出銀行理財市場,投資者在接受理財業務過程中應該更加注重長期資產的配置以及理財服務質量的提升,而這也正是中資銀行理財業務進入規范和精耕細作的動力。

超短期理財產品遭嚴厲監管

2011年銀行理財市場繼續呈現急劇擴容的發展態勢,與上年度相比,短期化成為今年最主要的市場特征。但是,這樣的格局正在發生轉變。6月底,銀監會以召開座談會的方式明確了不得通過短期化和違規提高收益率等手段變相高息攬存。9月30日,銀監會再發《進一步加強商業銀行理財業務風險管理有關問題的通知》,再次禁止以高息攬存的方式調節監管指標。11月11日,在第四次經濟金融形勢通報分析會上,銀監會再次強調“嚴禁通過發行短期理財產品變相高息攬儲、規避監管要求、進行監管套利”。

“這其中可能存在變相高息攬存的做法引起了監管層注意。”普益財富研究員王玲玲表示。

今年以來,由于加息和多次上調存款準備金率的疊加效應,銀行體系流動性趨緊,發行大量短期理財產品并競相提高產品收益率以留住存款,成為商業銀行緩解資金壓力的普遍做法。

據普益財富統計,今年前3個季度商業銀行共發行個人銀行理財產品規模約13.35萬億元,且每季都有發行量擴大趨勢。從投資期限上看,3個月以下期限產品占比為64%,而1年期以上產品占比不足3%,可見短期化格局明顯,其中1個月以下的超短期產品達33.5%。

但是,隨著一系列監管措施的出臺,銀行理財市場的超短期產品發行量應聲而落。最新統計數據顯示,10月,1個月以下期限產品發行量環比減少233款,該期限產品占月度總發行數的比重也由之前最高的40%下降到26%,11月超短期產品下滑趨勢仍在繼續蔓延。

中外資銀行理財理念差異明顯

引人注意的是,與外資銀行相比,中資銀行受此次監管重壓的影響更大。據統計,在所有超短期產品中,中資銀行的發行數占據了99%的比例。同時中資銀行發行的產品中超短期產品占比達34%,而外資銀行這一比例僅為3%。

“嚴厲的監管措施直接導致中資銀行超短期產品發行數驟降,而外資銀行基本不受影響。從這一市場現象可以分析出中外資銀行在理財業務上的差別。”王玲玲表示。

在王玲玲看來,中資銀行發展理財業務的出發點大多“另有目的”。如中資銀行2004年推出理財業務,主要是為了應對外資行的沖擊,留住客戶;在2008年到2009年,發展理財業務主要是為了轉移自身表內信貸資產,為貸款挪騰出額度;今年主要是為了保住存款,應對存貸比考核。雖然從效果上看,中資銀行的理財產品總體上比較穩健,為客戶的資產增值保值立下了汗馬功勞,但由于其發行理財產品在很大程度上還是為了配合傳統存貸款業務的開展,因此如此的發展過程受到監管較多,產品系列上缺乏連續性,難以長期為客戶管理資產。

外資銀行的理財產品則更多地是傳承了“受人之托,代人理財”的信托理念,以財富管理為核心,作為獨立的業務,較少地考慮理財業務對其他業務的影響,因此受到監管約束較少,產品線變動較少。

在產品設計中,外資銀行基本以結構性產品和QDII產品為主打,多樣的掛鉤標的、收益結構和基金投向豐富了理財產品的種類,在一定程度上避免了中資銀行理財產品同質化的現象。

在理財服務方面,外資銀行更加注重對投資者財富管理的長遠規劃,而不是單純地銷售理財產品。例如恒生銀行倡導“關心、貼心、良心”理財業務待客之道,在對客戶的資產背景、財務需求、風險偏好、投資經驗等方面的背景資料進行了多層次的深入分析后,結合不同生命周期的理財視角,由專業的投資顧問團隊與專屬的客戶經理、專享的產品研發團隊一起,共同為客戶制定、實施“最值得信賴”的財富管理解決方案,并在落實執行過程中持續地定期進行調整。與中資銀行以短信、電話、互聯網宣傳為主的理財服務相比,外資銀行的綜合理財服務顯然更能貼合投資者長遠理財規劃的需求。

理財業務或回歸“代客理財”本質

業內專家表示,監管層對超短期產品的限制體現了其對銀行理財業務回歸實質的期望。

事實上,銀行理財的本質應該是如外資銀行體現出來的那樣,即“受人之托,代人理財”。銀行作為“受人之托,代人理財”的受托人,其義務是盡責管理受益人的財產,并收取與委托人約定好的管理費用。

“目前有些理財產品早已失去代客進行資產管理的本色,變成了商業銀行突破信貸控制、規避風險監管、謀求高額利潤的工具。例如有的商業銀行運用發行理財產品所籌資金發放委托貸款、直接購買貸款或通過信托產品、私募基金投入項目,其實質是繞規模貸款;有的商業銀行將發行理財產品所籌資金計入存款,以應對存貸比約束和業績考核,其實質是變相高息攬存。”銀監會副主席周慕冰近日表示,今后理財業務一定要回歸代客理財的本質,真正成為商業銀行的中間業務,真正有利于實體經濟的健康發展。

王玲玲也認為,銀行應當從理財業務“受人之托,代為理財”的實質出發,利用銀行自身的專業優勢,真正為投資者做好全面的財富規劃,引導投資者適時將理財資金投向具有真實投資價值的領域,實現財富的保值增值,而不是單純地依靠發行理財產品為銀行傳統存貸款業務鋪路搭橋。

可以預見的是,隨著超短期產品逐漸淡出銀行理財市場,投資者在接受理財業務過程中會更加注重長期資產的配置以及理財服務質量的提升,而這也正是中資銀行理財業務進入規范和精耕細作的動力。

責任編輯:NF016(本文來源:金融時報作者:孟揚)

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