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大成基金:三利空傳聞引暴跌暫停信貸是首因

標簽 銀行 信貸 基金 股市 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

今日A股市場出現了高開低走的格局,而且在日K線圖還形成了一根放量的長陰K線,這和央票利率加速上揚和加息提前的傳言沖擊有關。大成基金認為,加息傳聞是今日大跌的影響因素之一,但主要的影響因素應該是昨日傳出的“多家商業銀行已接到監管層指示,將限制1月份的新增貸款,包括票據融資。”

大成基金指出,暫停1月新增信貸雖然只是短期措施,但這是緊縮政策繼續加強的折射,因此其對市場的沖擊仍然不小。而且,市場擔心陸續公布宏觀經濟數據一旦繼續超出預期緊縮政策將會再度升溫,這對短期走勢造成了較強負面影響。

對于市場來說,另一個利空傳聞是印花稅的恢復雙邊征收。雖然報道稱,該傳聞已被財政部相關負責人否認,但在本月12日,央行突然宣布調高存款準備金率的決策讓投資者擔憂政策再次出其不意出臺,這種負面的心理影響導致市場信心動搖,加劇了今日的震蕩。

對于加息時間表提前的預期,大成基金表示,真正觸發加息的根本因素應是經濟過熱,通常認為是經濟增速達到10%以上。從歷史經驗來看,06年4月啟動加息周期的原因是經濟增速連續兩個季度在10%以上。08年3季度降息的原因是經濟增速掉到了10%以下。那么,如果此種推斷成立,大成基金表示,如果即將出臺的GDP數據進一步高企,反映出過熱跡象,管理層可能會考慮加息。實際上,到目前為止,12月份主要宏觀數據已經統計出來,預計非常之好,這可能會加速加息的啟動。

但大成基金稱,加息并不會立即導致經濟轉向,除非看到更嚴厲的行政調控或是信貸額度的嚴格控制。預計CPI在2、3月份左右,同比應會達到3.5%以上,而且同比漲幅在年內上升到4%以上,如果轉折也是在年底。(大成基金)

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