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融資租賃業規模驟增推進集約化勢在必行

標簽 中國 收益 證券 回購 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

隨著融資租賃行業規模的擴大,完善監管、加強同業合作、拓展融資渠道、加強融資租賃資產流動、推動融資租賃資產交易市場的建設,推動行業集約化就成為融資租賃行業健康、有效、可持續發展面臨的重要問題和難題。

近日,在“第四屆中國金融租賃年會”上,來自各行業的專業人士就融資租賃公司集約化進行探討。

集約化的重點

李一:集約化是相對粗放型而言的金融概念,包含金融產品和金融機構的集約化兩個角度。主要包含三層意思,一是資本和資源的集中使用,二是資本和資源的高效使用,三是資本和資源的節約使用,這三個層面組成了廣義的金融運作中集約化的中心思想。

李思明:融資租賃業務包含了資金的流入和資金的流出。資金流出就是通過承租人以物作為載體流出,而資金流入渠道很多,所以集約化不是資金流出的問題,焦點應集中在資金流入。

在過去資金流入渠道比較單一的情況下,很難體現集約化。國外最成熟的資金流入渠道是通過資產證券化的方式,資產證券化有兩種情況,一種有回購,一種沒有回購。在杠桿率很高時,融資租賃公司可以通過沒有回購的模式,在不增加杠桿率的情況下做大收益,提前實現部分收益。

融資租賃公司的最大優勢是資產的有效使用。融資租賃公司的資產是融資租賃應收款,把應收款有效盤活,把各種融資渠道綜合起來有效使用,才能體現集約化帶來的資產運營效率的提高。

朱寧:除機構集約化、業務集約化外,還很需要監管的集約化。融資租賃、信托、私募行業取得爆炸式發展,其中一個很大的原因,是因為有監管套利或者監管的漏洞。

如何看待監管集約化

朱寧:對融資租賃業務而言,如何與客戶拉得更近,把業務、產品設計得更符合客戶的需要,如何與投資者、出資方、股東建立更有機的聯系,如何把投資收益、投資風險、投資的流程管理做得更好,都離不開監管環節。

在融資租賃的各個監管環節,如何讓商務部和銀監會更好地溝通,明確什么樣的機構不應該納入或怎么納入不同的監管框架,明確哪些產品需要監管或不需要監管。國內很大程度上疏忽了對很多簡單過程的監管,如果能夠在整個業務操作過程中把風險控制好,就可能對某一主體機構或某一具體產品和業務相對放松監管。

從比較學術的角度來說,最完美的狀態是讓市場扮演主要的角色。在目前中國現狀下,應當從風險管控為主的角度進行監管,尤其是金融行業的監管。

石磊:以PE行業的發展來講,監管跟隨著行業的發展、成熟以及規模的擴充在演變。當規模擴大、社會影響力提高時,監管如果存在不和諧的地方,或者不能高效地支持行業發展,一定會有強烈的需求要求監管重新理順。我相信融資租賃行業的發展也會經歷這樣的過程。

客觀來講,當融資租賃行業高速發展時,若存在多頭監管,肯定對行業發展有影響。

融資租賃公司應該納入金融機構監管的序列中去,假如希望銀監會監管,但是不要管得太死,能夠像商務部有一定的靈活性。

李思明:從監管程度來講,融資租賃公司在大陸法系國家作為金融機構來監管。但是像西班牙、意大利、法國、德國的融資租賃公司,過去不由銀監會監管,從2008年金融危機之后,融資租賃公司融資渠道受阻,只有通過吸收企業存款的方式保證資金的不斷流入。從2009年開始,德國融資租賃公司由銀監會監管,主要通過五級分類的方式,不是對具體的商業行為、流程的監管,而是對業務的監管。

英美法系國家對融資租賃業務一般不監管,只在融資租賃公司吸收存款時,不管是大額存款還是個人存款,才必須受到美國金融監管機構的監管。

這兩種監管模式非常不一樣,但總體來講,業務本身沒有差別。

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