歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

國泰君安吳泱:2012年第三季度經濟將呈現探底反彈

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

國泰君安期貨研究常務副所長吳泱

和訊期貨消息6月19日下午由和訊網主辦、北京期貨商會協會的“2012年夏季商品期貨投資策略沙龍”在京舉行,本次沙龍的主題是“希臘生死劫”。國泰君安期貨研究常務副所長吳泱發表了題為“國內外宏觀經濟形勢解讀”的主題演講。吳泱指出,目前國內宏觀經濟形勢,各個經濟數據還在探底過程之中,未來貨幣政策、財政政策都會為這個經濟數據有一定的預期和前瞻。2012年第三季度經濟呈現探底反彈,股票市場出現底部抬高的可能性還是挺大的。

吳泱認對今年整個經濟的判斷后的看法:

第一,中國要實行轉型還是要維持一定的經濟增速,如果沒有這個速度,就像開汽車,汽車是靜止的,想轉動這個方向盤還是非常非常困難的,還是要有一定的速度,轉型才可能有更好的環境,現在GDP的增速預計有所下降,有些宏觀經濟指標有先行預見的作用在里面。物價指數我們認為還是會繼續回落,今年全年CPI大概到3%左右,穩健的貨幣政策和財政政策還將進一步進行下去,特別是最近降息,最近市場的資金量確實有所松動和好轉,可能大家最能實際體會的是銀行理財產品收益率最能直接體現資金供需緊張情況。最近理財產品收益率,特別是今年3、4月份以后理財產品收益率明顯較去年高的時候有個回落。

第二,從投資的角度來講,我們認為會繼續降下來,向下調整,投資增速會繼續回落,這是固定資產投資完成的情況和房地產完成的情況。

第三,從消費情況來看,我們認為也不是太樂觀,從社會消費品零售總額來說,無論是它的當月值還是當月同比值來說進一步回落的可能性相對來說還是比較大。

從整個對GDP的貢獻來說,外需現在已經是負的了,實際貢獻已經是負的,需要靠內需來彌補。2009年以來,包括2011年、2012年外需、進出口對GDP的貢獻已經顯著下降。而且我們的出口結構也在發生很明顯的調整,過去最主要的三個貿易伙伴美國、日本、歐盟,中國對這三個國家的出口在持續穩步地下降,除了這三個國家以外的其它國家在我們出口中所占的比例在穩步地增加。從這點可以看到,全球經濟現在還是缺乏非常強有力的大的引擎在拉動。中國經濟在所有經濟體應該說走得還是最好的之一。大宗商品價格回落對未來經濟發展速度的走弱因素,預計CPI通脹水平在今年應該還是呈現繼續回落的,也就是說在近期的一段時間里,我們可能更關注在通脹、經濟發展速度里政策更偏向于穩增長方面。

國有企業整個利潤情況來說,2012年第一、第二季度應該也不是太好,呈現很大幅度的下降。特別是GDP里一個很重要的構成部分,它不僅是直接構成GDP的增長,房地產也是拉動GDP,拉動相關行業、上下游產業貢獻度還是很大的,直接拉動和間接拉動對GDP的貢獻超過40%。房地產企業利潤也是下滑的。

被迫調結構,“三駕馬車”里出口不行了,投資也不是特別好,消費主要是看內需對經濟的拉動。基建角度來講,人均水泥消費量以及鋼鐵產能和生產情況來說,現在產能過剩的情況還是挺嚴重,生產遠遠大于需求。

關鍵作用還是所謂人口紅利的因素,80年代,我國勞動人口增速是在3.7%左右,90年代只剩下1.6%、1.7%,預計到2016年的時候,勞動人口增速可能由正轉負,一方面我們確實也看到勞動力、人力資源成本,“用工荒”,各行各業人力資源成本在大幅上升,同時也確實需要人。到那時候人口紅利對經濟的貢獻將會出現比較大的拐點。

由于財政收入的預算來說,我們有沒有足夠多的,像過去一樣,能不能非常大手筆地靠4萬億來拉動經濟?目前這種可能性還是相當之小的。外部環境的不確定,當初4萬億不那么急著推出來,等美國第一輪量化寬松先推,如果我們自己先把流動性放出來,然后全球市場上再把流動性放出來的話,全球資金會找最好的投資去向,就會源源不斷地進入市場,前段時間我們國家受到的通脹影響還是非常大。所以有時候選擇后發會有后發優勢在里面。

總之,目前國內宏觀經濟形勢,各個經濟數據還在探底過程之中,未來貨幣政策、財政政策都會為這個經濟數據有一定的預期和前瞻。2012年第三季度經濟呈現探底反彈,股票市場出現底部抬高的可能性還是挺大的。

【獨家稿件聲明】凡注明

“和訊”來源之作品(文字、圖片、圖表),未經和訊網授權,任何媒體和個人不得全部或者部分轉載。如需轉載,請與010-

聯系;經許可后轉載務必請注明出處,并添加源鏈接,違者本網將依法追究責任。

推薦閱讀

36君享富利國泰君安資管唐潔

私募跑輸指數與公募,券商業績最弱。在1月的上漲市場中,私募、公募、券商三類產品全...

74家券商靠685單非IPO...

在新股發行暫緩的背景下,券商投行部門紛紛加大了對于非IPO項目的開拓力度。7月的...

“私募大鱷”重陽投資再拋10...

繼本月初上海重陽資產管理有限公司出售的500萬股國泰君安股權備受追捧后,該公司本...

為上市鋪路國泰君安集中甩賣股...

國泰君安證券股份有限公司(下稱“國泰君安”)近來頻頻在產權交易所露臉。1月15日...

二度掛牌9折出售國泰君安1億...

國泰君安證券股份有限公司在上海聯合產權交易所再度掛牌出售其持有的三亞亞龍灣開發股...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.nbgbmi.tw) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
白小姐六肖中特马